Wall Street se anima y trata de mirar más allá de la guerra: los sectores favoritos de BofA

Wall Street parece haberse sacudido los temores generados por la guerra en Oriente Medio, y tras sufrir fuertes caídas en marzo, los índices estadounidenses han recuperado la confianza en abril, hasta tal punto que tanto el S&P 500 como el Nasdaq han renovado sus máximos históricos a lo largo de la semana pasada, motivados por el optimismo sobre el posible fin del conflicto.

El gran protagonista de las últimas sesiones ha sido el S&P 500, que ha conseguido eliminar las caídas acumuladas tras el estallido de la guerra y renovar su récord histórico, aunque los analistas de Bank of America consideran que esta "fluctuación" del selectivo "oculta oportunidades de inversión en sectores con gran potencial".

A la hora de seleccionar sus sectores favoritos, los estrategas del banco estadounidense recuerdan que mantienen una postura de 'sobreponderación' en bienes básicos y de 'infraponderación' en bienes discrecionales, ante "la probable disminución del gasto en el sector de servicios profesionales (el motor del crecimiento del consumo en EEUU desde los años 70) si la IA automatiza los empleos".

"Sin embargo, el repunte de los bienes básicos elevó las valoraciones de niveles ultrabajos a promedio, y los sectores de consumo siguen ocupando el último lugar en nuestro modelo cuantitativo", añaden.

Estos analistas también apuestan por las acciones de los sectores financiero y tecnológico, cuya dispersión "tocó mínimos en marzo", ya que estos títulos "parecían ser penalizados simplemente por pertenecer a cada sector".

"Observamos una gran proporción de empresas que se benefician de factores favorables en el sector financiero (por ejemplo, la desregulación bancaria, las comisiones por fusiones y adquisiciones) y una buena parte en el sector tecnológico (el ciclo de los chips, la adopción de la IA), y vemos que ambos sectores están repletos de oportunidades particulares", aseguran.

Otro de sus sectores favoritos es el de la salud, para el que mantienen una recomendación de 'sobreponderar', debido a "una serie de factores positivos, además de una buena valoración (adopción de IA, adquisiciones estratégicas, posicionamiento ágil)".

"Sin embargo, el descenso en la innovación, reflejado en la caída del gasto en I+D, podría indicar que se justifica un múltiplo más bajo", matizan.

Más cautela muestran con el sector industrial, que "está ahora más caro que nunca y se encuentra en su punto máximo de exposición para los inversores institucionales", debido a que "combina defensa, IA y petróleo".

"Además, comprar acciones de empresas de combustibles fósiles está prohibido en muchas carteras globales, y la 'infraponderación' estructural en energía persistió incluso después de que comenzara el repunte del sector en 2025. Sospechamos que las acciones de sectores no energéticos con betas de petróleo elevadas, que en su mayoría se encuentran en el sector industrial, se han beneficiado indirectamente", indican.

Asimismo, consideran que la 'infraponderación' de energía por parte de los analistas y fondos de cobertura "sugiere un menor riesgo a la baja que para el sector industrial, pero su revalorización a niveles promedio indica que se necesitan sorpresas significativas en las ganancias para que siga subiendo".

TODO PASA POR EL PETRÓLEO

Las previsiones actuales incluyen un elevado grado de incertidumbre debido a las fuertes subidas del precio del petróleo, ya que los analistas creen que, si se mantiene en el tiempo, terminará por afectar a las compañías de todos los sectores, con su consecuente impacto en bolsa.

Los expertos de Deutsche Bank estiman que "los precios del petróleo han alcanzado su punto máximo y seguirán una trayectoria descendente lenta en los próximos meses".

Además, el alza en el coste del crudo puede eliminar uno de los principales catalizadores de la renta variable, como son los recortes de tipos de interés, y es que los expertos del banco germano creen que la Reserva Federal no tendrá prisa por retomar su flexibilización monetaria.

"Con la Reserva Federal en neutral, la inflación muy por encima del objetivo este año y la estabilización del mercado laboral, hemos eliminado el recorte de tipos de septiembre de nuestro pronóstico. Nuestra base ahora es que la Reserva Federal mantendrá los tipos sin cambios indefinidamente. Los tipos sin cambios son coherentes con las reglas de política monetaria de nuestro pronóstico económico, que prescribe tipos iguales o superiores a los niveles actuales", aseguran.

Además, recuerdan que "el momento de la nominación de Warsh sigue siendo incierto, ya que está vinculado a la investigación del Departamento de Justicia sobre el presidente Powell".

"Sin embargo, en última instancia, no creemos que un cambio en el liderazgo genere una reacción claramente más expansiva por parte del Comité. Nuestra perspectiva presenta dos riesgos. Los recortes de tipos este año probablemente requieran cierto debilitamiento de las condiciones del mercado laboral, junto con una menor inflación. Una subida de tipos este año ya no es una posibilidad trivial, pero no esperamos que tales condiciones se manifiesten en 2026", concluyen.