Las mejores firmas de chips para invertir en 2026: estas son las apuestas de Bankinter

Las compañías de semiconductores van camino de cerrar otro curso de ganancias en bolsa, a pesar de los temores surgidos en las últimas semanas sobre una posible burbuja en torno a las inversiones en inteligencia artificial (IA), y los analistas de Bankinter esperan que 2026 vuelva a deparar ganancias para el sector.

"La tecnología/semiconductores se ha demostrado este año como un sector especialmente resistente en sus cifras al entorno de incertidumbre política y geoestratégica. Sin embargo, es un sector que no está exento de una elevada volatilidad como se ha demostrado en octubre con recortes significativos (fruto de las dudas sobre la potencial rentabilidad futura de las fuertes inversiones del sector)", destacan.

Sin embargo, indican que, al analizar las expectativas de crecimiento de los beneficios por acción (BPA) para el año que viene, encuentran que "la bolsa americana en su conjunto espera crecimientos del 15%", mientras que "en el caso de la tecnología el consenso anticipa un avance del 22% y en semiconductores la previsión es incluso superior (>35%)".

"Además, tras los últimos recortes, los múltiplos de cotización se han ajustado significativamente y el sector cotiza a un PER de 24,7 veces (frente a una media histórica de los últimos 15 años de 25 veces). En este contexto, tal y como destacamos en nuestra última estrategia trimestral del pasado mes de septiembre, mantenemos una perspectiva positiva hacia el sector de semiconductores de cara a 2026, centrada en las grandes del sector con modelos de negocio diferenciales, fuerte generación de 'cash flow' y solidez de balance", aseguran.

TODO PASA POR NVIDIA

A la hora de seleccionar los nombres con mejores perspectivas del sector, los estrategas de Bankinter se fijan en primer lugar en Nvidia, uno de los líderes indiscutibles de Wall Street en los últimos años, y que viene recientemente de hacer historia al convertirse en la primera firma en conquistar los 5 billones de dólares de valor en bolsa.

"Nvidia es líder en el negocio de tarjetas gráficas para consolas y PCs y en los últimos años está desarrollando mucho otras áreas como centros de datos, inteligencia artificial y robótica. Las últimas cifras de resultados fueron muy positivas (+57% en beneficio) pero lo más destacado es que el consenso de mercado espera que se mantengan los elevados crecimientos en los próximos años, apoyada en la fuerte demanda de chips para inteligencia artificial", indican.

En este sentido, cabe recordar que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, adelantó una previsión de 500.000 millones de dólares en ventas de chips de IA para 2025 y 2026.

Por su parte, los analistas de Capital Group subrayan que, entre principios de año y el 30 de septiembre, Nvidia "contribuyó en un 20% a la rentabilidad total del S&P 500", y es que "su dominio ha atenuado el impacto del resto de las siete magníficas, salvo Microsoft, con un 14%".

"El ascenso meteórico de Nvidia, que prácticamente mantiene un monopolio en los semiconductores para centros de datos que son el motor del auge de la inteligencia artificial, ha catapultado a compañías como Apple, Microsoft y Alphabet (matriz de Google) a disputar el título de compañía más valiosa del mundo. De hecho, lo más probable es que el liderazgo del mercado fuera más amplio si no fuera por el dominio de Nvidia", añaden.

OTRAS APUESTAS

Las recomendaciones de Bankinter para ganar con los chips en 2026 se concentran en gran medida en Estados Unidos (EEUU), donde apuestan por el potencial de firmas como Qualcomm, dado su "negocio muy orientado al segmento de la telefonía móvil (60% de la facturación total) y que por tanto se ve beneficiado de todo el proceso de desarrollo del 5G y de las fuertes inversiones que se están realizando".

Además, la compañía "vende chips a proveedores de 'telecoms' y es el líder en chips para terminales Android", al tiempo que "cotiza a múltiplos PEG atractivos dado el crecimiento medio esperado de su beneficio del 16% para el año".

Otra de sus firmas favoritas es AMD, que "tradicionalmente ha sido uno de los jugadores líderes en el segmento de 'PCs/Gaming', donde en los últimos años ha ganado cuota de mercado".

"Actualmente, que el mercado de PCs se encuentra más débil, la compañía focaliza su crecimiento hacia el segmento de centros de datos y servidores, donde ahora existe más potencial de crecimiento y los márgenes son mayores. Recientemente ha lanzado un nuevo procesador especializado en IA", valoran.

También destacan el potencial de Broadcom, que cuenta con "márgenes brutos de los más elevados de la industria (74%) gracias a su diversificado mix de negocio", y de Applied Materials, puesto que "la diversidad de clientes a los que puede dirigir sus ventas hace que se pueda beneficiar de los crecimientos de demanda en todos los segmentos de la industria".

Estos analistas prevén subidas también en Lam Research, que "se puede beneficiar de los crecimientos de demanda en todos los segmentos de la industria", y en Micron, que "ha presentado recientemente unas sólidas perspectivas para los próximos dos años señalando que la IA va a provocar una fase de fuerte crecimiento que llevará a la industria de los chips de memoria a niveles récord en 2025".

En Europa, su principal apuesta es la holandesa ASML, sobre la que destacan que "presenta unos márgenes muy elevados que logran gracias a sus productos diferenciales: máquinas EUV (Extreme Ultraviolet Lithography), en donde tiene una cuota de mercado del 86%".

Por último, los expertos se desplazan a Taiwán y destacan el peso de TSMC, el mayor fabricante de procesadores del mundo con una cuota de mercado superior 50%.

"De cara a 2025 la compañía espera crecimientos de ingresos en un 42%. Fabrica los procesadores que llevan las nuevas generaciones del iPhone. Además, es el fabricante principal de componentes para algunas de las grandes compañías del sector como Huawei, Nvidia, AMD o Qualcomm", concluyen.