Estas son las claves de Morgan Stanley para invertir con éxito en un "mundo multipolar"

La inteligencia artificial (IA) y la difusión tecnológica, el futuro de la energía, los cambios sociales y un mundo multipolar son los cuatro temas clave de inversión de Morgan Stanley para 2026. Y ahora, en el ecuador del año, los analistas de la firma ponen el foco en esta última idea que cobra especial relevancia en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y la reconfiguración de las cadenas de suministro. ¿Cómo posicionarse ante el surgimiento de múltiples polos de poder?

"Creemos que esta dinámica seguirá teniendo un impacto significativo a nivel mundial", destacan en la entidad estadounidense. "Es probable que la transición a un mundo multipolar sea un factor determinante para los mercados, no solo este año, sino también en el futuro".

Así, en la publicación de su última 'Guía de Exposición Global', en Morgan Stanley cuantifican la exposición geográfica de los ingresos de compañías de Europa, Estados Unidos, Japón y los mercados emergentes para ayudar a los inversores a tener éxito en bolsa, ya que "la información divulgada por las empresas suele ser incompleta e inconsistente".

De hecho, en la firma consideran que el conflicto en Irán está acelerando la transición hacia un "mundo multipolar", en el que los países priorizan la autosuficiencia en energía, minerales críticos y tecnología.

A este respecto, los estrategas subrayan que el cambio más relevante este año es el fuerte aumento de la exposición de los ingresos procedentes del exterior en los mercados emergentes, excluyendo China, que ha pasado de aproximadamente el 44% en 2025 a cerca del 51% en 2026. "Este incremento ha estado impulsado especialmente por el aumento de la exposición de Corea del Sur y Taiwán al mercado estadounidense en el sector de los semiconductores".

“Los mercados emergentes (excluyendo China) son ahora la segunda gran región con mayor exposición a ingresos externos, solo por detrás de Europa. Este incremento está impulsado principalmente por una mayor exposición a Estados Unidos a través de las cadenas de suministro de tecnología y semiconductores de los mercados emergentes de Asia (excluyendo China), lo que pone de manifiesto la creciente vinculación de la región con los ciclos mundiales de inversión en tecnología”, dicen en la entidad.

Las empresas de EEMEA (Europa Emergente, Oriente Medio y África) y Latinoamérica también presentan una exposición internacional significativa, con entre el 35% y el 37% de sus ingresos provenientes de mercados globales.

EUROPA, EL MERCADO MÁS GLOBAL

En el caso de Europa, en Morgan Stanley afirman que es la región geográficamente más diversificada entre las principales. "Más de la mitad de los ingresos de las empresas europeas se generan en mercados extranjeros, mientras que solo el 45% se obtiene dentro de la Europa desarrollada".

Además, estos expertos remarcan que Norteamérica sigue siendo el mercado exterior más importante para las compañías europeas, representando el 22% de los ingresos, seguida por Asia-Pacífico, con un 17%.

A nivel sectorial, semiconductores, energía y productos para el hogar y de cuidado personal son los que presentan una mayor exposición a los mercados internacionales. Por el contrario, el inmobiliario, servicios públicos (utilities) y productos de consumo básico son los sectores con una mayor orientación al mercado doméstico.

En conjunto, en Morgan Stanley señalan que las empresas europeas están mucho más diversificadas geográficamente que sus homólogas globales, ya que menos de la mitad de sus ingresos se generan dentro de la Europa desarrollada.

"Semiconductores, energía, HPC (computación de alto rendimiento), el sector farmacéutico y hardware tecnológico son los que presentan una mayor exposición a los mercados extranjeros, obteniendo más del 75% de sus ingresos fuera de la Europa desarrollada. En cambio, los REITs (sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria), el sector inmobiliario y los servicios públicos (utilities) son los más expuestos a sus mercados nacionales".

De este modo, entre los cinco mayores sectores de Europa, bienes de capital, farmacéutico y semiconductores son los que más contribuyen a la elevada exposición de Europa a los mercados internacionales, mientras que bancos y seguros compensan parcialmente esta situación gracias a su importante exposición a los mercados domésticos.

EEUU Y EL SECTOR TECNOLÓGICO

Para Estados Unidos, en Morgan Stanley observan que las compañías obtienen el 27% de sus ingresos de fuentes extranjeras. La principal fuente es Europa, con un 12%, seguida de Asia (excluyendo Japón y China) con un 5%, América Latina con un 4% y China con un 3%.

Los sectores con mayor exposición a ingresos procedentes del exterior son tecnología (54%), materiales (47%), servicios de comunicación (30%) e industriales (29%); mientras que los grupos industriales con mayor exposición son hardware y equipos tecnológicos (58%), semiconductores (58%) y productos para el hogar y de cuidado personal (50%).

"En Estados Unidos, los sectores con mayor capitalización bursátil son semiconductores, hardware tecnológico, medios de comunicación, software, bienes de capital y servicios financieros diversificados. Estos sectores estadounidenses presentan una exposición a los ingresos procedentes del mercado nacional inferior a la media, con la excepción de servicios financieros diversificados, que tiene una orientación más centrada en el mercado doméstico", explican en la entidad.

En el extremo opuesto se encuentran los sectores defensivos: salud, servicios públicos (utilities), productos de consumo básico y bienes raíces (real estate), que presentan la menor exposición a ingresos provenientes del extranjero.

ASIA-PACÍFICO Y JAPÓN

En Japón, las empresas niponas logran el 56% de sus ventas en el mercado nacional y el 44% en el extranjero. Dentro de las ventas internacionales, América representa la mayor proporción, con un 18% de los ingresos totales, seguida por Asia (excluyendo Japón y China) con un 11%, Europa desarrollada con un 7% y China con un 5%.

Los sectores con mayor exposición internacional incluyen minería, otros productos, equipos de transporte, productos de caucho e instrumentos de precisión.

"En Japón, tres de los cinco sectores más grandes del mercado -automóviles, hardware tecnológico y bienes de capital- suelen tener una exposición a ventas en el extranjero superior al promedio. Los REITs (fondos de inversión inmobiliaria), servicios públicos, inmobiliario, telecomunicaciones y transporte son los principales sectores japoneses con una exposición predominantemente doméstica", comentan en la firma.

En Asia-Pacífico (excluyendo Japón) y los mercados emergentes (EM), en la entidad detallan que más del 30% de los ingresos provienen de mercados extranjeros, siendo Estados Unidos y Canadá el principal destino con un 9% de los ingresos totales, seguidos por Europa con un 5%.

"Las empresas chinas siguen dependiendo en mayor medida del mercado interno, aunque la proporción de ingresos procedentes del extranjero ha aumentado en los últimos años y actualmente representa el 17% de las ventas totales", concluyen en Morgan Stanley.