Netflix rinde cuentas: "Los márgenes operativos serán el foco de atención"

Netflix inicia este jueves la temporada de resultados del segundo trimestre entre las 'big tech' estadounidenses, y en esta ocasión "los márgenes operativos serán el foco de atención", como asegura Matt Britzman, analista sénior de renta variable en Hargreaves Lansdown.

"Netflix ya no publica cifras de crecimiento de suscriptores, por lo que los analistas tendrán que conformarse con algunas métricas tradicionales. Los márgenes operativos serán el foco de atención, y se espera que las mejoras del último trimestre se repitan, ya que se ha anunciado un 33% como objetivo. Se espera una caída en el segundo semestre a medida que aumenta la inversión en contenido, pero hay margen para que las expectativas para todo el año aumenten si se publica una cifra sólida de márgenes", asegura.

La compañía llega a esta cita en un momento de fortaleza bursátil, ya que ha renovado sus máximos históricos en junio después de demostrar "sus cualidades como empresa resiliente a la recesión y a los aranceles, justo en un momento en que ambas características son muy buscadas".

"Si a esto le sumamos unos fundamentos sólidos y una buena ejecución, no sorprende ver a Netflix rozando máximos históricos a medida que anticipamos los resultados del segundo trimestre", agrega.

De cara al informe que se conocerá el jueves, el consenso de analistas espera un beneficio por acción (BPA) de 7,06 dólares, lo que supondría un aumento desde los 4,88 dólares por título registrados en el mismo periodo del año pasado.

OPTIMISMO ENTRE LOS ANALISTAS

Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, destaca que "los analistas son optimistas sobre los ingresos de Netflix para el segundo y tercer trimestre de este año", por lo que la compañía "necesitará una perspectiva positiva para justificar esto".

"Los analistas esperan que la compañía reporte 11.040 millones de dólares en ingresos, lo que representa un aumento respecto a los 10.540 millones reportados en el primer trimestre. Estaremos atentos para ver si esto proviene de los ingresos por publicidad o del crecimiento de suscriptores, aunque Netflix ya no proporciona cifras de suscriptores en sus informes de ganancias. Se espera que el beneficio neto ascienda a 3.170 millones", detalla.

Unas cifras mejores de lo esperado podrían animar a la empresa a buscar un nuevo récord en Wall Street, ya que "desde que alcanzó un máximo el 30 de junio, la acción ha retrocedido hasta la media móvil simple de 50 días, donde encuentra un buen soporte".

"Con un rendimiento de 46,6 veces las ganancias a 12 meses, las acciones de Netflix no son baratas. Sin embargo, en los últimos 8 trimestres, la acción ha subido un promedio del 8,15% en las 24 horas posteriores a un informe de ganancias", comenta.

Asimismo, cree que "el hecho de que Netflix sea la primera de las grandes empresas tecnológicas en presentar sus resultados también significa que este informe generará mucha atención en los próximos días".

A MANTENER LA FORTALEZA

La plataforma de contenido bajo demanda llega a esta cita con el objetivo de mantener la fortaleza mostrada en sus últimos informes trimestrales, y es que "Netflix ha seguido superando las expectativas, consolidando su posición como la red de 'streaming' número uno del mundo, superando constantemente a la competencia de sus rivales con mayores recursos", asegura Michael Hewson, jefe de análisis de CMC Markets.

"Con las acciones registrando nuevos máximos históricos en junio, el 'streamer' sorprendió con una espectacular actualización del primer trimestre. Todas las cifras principales superaron las previsiones, ya que los beneficios netos aumentaron a 2.890 millones de dólares, muy por encima del pronóstico de 2.440 millones de dólares, ayudado por un gran salto en el margen operativo al 31,7%, muy por encima del pronóstico del 28,4%", señala.

Los ingresos del primer trimestre llegaron a 10.500 millones de dólares, y la compañía mejoró sus previsiones para el segundo trimestre a poco más de 11.000 millones de dólares.

Sin embargo, el analista indica que "en una señal de que la cautela sigue siendo la consigna cuando se trata de las cifras anuales, Netflix mantuvo sin cambios su objetivo de ingresos para 2025 de 43.500 millones de dólares y 44.500 millones de dólares".

"También mantuvieron intacto su objetivo de margen operativo del 29% para 2025, a pesar de que, en la actualidad, ya se encuentra muy por encima de ese nivel. La compañía experimentó un sólido crecimiento en todas sus regiones, aunque cabe destacar que el crecimiento más débil se registró en EEUU y Canadá, ajustados a los efectos del tipo de cambio, ya que los ingresos se redujeron del 17% al 9% hace un año", concluye el experto.