En directo | La Fed mantiene los tipos y abre la puerta a subidas este año

Los principales índices de Wall Street han cerrado con caídas tras conocer la decisión de la Fed.

En otros mercados, el petróleo West Texas ha bajado un 0,12% ($76,01) y el Brent ha retrocedido un 0,14% ($78,89). Por su parte, el euro se ha depreciado un 1,01% ($1,1489), y la onza de oro ha perdido un 2,60% ($4.242). La rentabilidad del bono americano a 10 años ha repuntado al 4,497% y el bitcoin se ha dejado 2,18% ($64.085).

"La mitad de mis colegas opinaba que el tipo de interés oficial, dados los acontecimientos, debería mantenerse en este nivel o inferior de aquí a fin de año, y la otra mitad pensaba que debería ser superior. Yo era el decimonoveno votante y no participé", ha desvelado Warsh.

"Si viera a alguien en el supermercado, le diría que no podemos tener un efecto muy significativo en precios particulares", ha asegurado Warsh.

Warsh ha restado importancia a las proyecciones de la Fed, en las que casi la mitad de los responsables de la política monetaria del país anticipa subidas en los tipos de interés este año.

"Revisé los diagramas de puntos. Y al ver las presentaciones, noté que todas venían escritas con lápices, de esos con goma de borrar grande", ha manifestado.

Warsh ha confirmado que la Fed mantendrá su objetivo de inflación en el 2% interanual.

"No veo ninguna razón, hasta que hayamos restablecido nuestro compromiso y capacidad para cumplir con el objetivo de inflación del 2%, para volver a considerar eso. Así que eso estará fuera del alcance de lo que estamos abordando", ha detallado.

"Nombraré un grupo de trabajo en cada una de las cinco áreas fundamentales para la conducción general de la política monetaria: primero, las comunicaciones de la Reserva Federal; segundo, el balance de la Reserva Federal; tercero, nuestro uso y dependencia de las fuentes de datos existentes; cuarto, la productividad y el empleo en una era de transformación; y, por último, los marcos de inflación de la Reserva Federal", ha anunciado Warsh.

"Esta tarde también recibieron el resumen habitual de proyecciones económicas (SEP). Este comité tiene la costumbre de que los participantes las presenten. He animado a mis colegas a que lo hagan. Sin embargo, me abstuve de ofrecer mis propias proyecciones, en consonancia con mi postura de largo plazo sobre el SEP, al menos en su estructura actual", ha asegurado Warsh.

Tras conocer la decisión de la Fed de mantener los tipos sin cambios, el mercado espera ya a Kevin Warsh, quien en unos minutos ofrecerá su primera comparecencia como presidente del banco central estadounidense.

"La inflación sigue siendo elevada en relación con el objetivo del 2% fijado por el Comité, lo que refleja, en parte, las perturbaciones de la oferta que han provocado aumentos de precios en ciertos sectores, incluido el energético. El Comité garantizará la estabilidad de precios", ha asegurado el banco central.

Los índices de Wall Street han profundizado sus caídas ante la amenaza de subidas en los tipos de interés este año, una posibilidad por la que apuestan casi la mitad de los responsables de la política monetaria estadounidense. El Dow Jones, el único en verde antes del anuncio, ha cambiado las compras por suaves ventas.

"La actividad económica se expande a un ritmo sólido a pesar de la elevada incertidumbre, debida en parte al conflicto en Oriente Medio. El crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes. La creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de desempleo se ha mantenido prácticamente sin cambios", ha explicado la Fed.

Las Fed espera una inflación más persistente este año, ya que ha elevado su previsión para el indicador PCE hasta el 3,6%, desde el 2,7% de marzo. Para el indicador subyacente anticipa un 3,3%, por encima del 2,7% anterior.

El banco central también ha revisado a la baja el crecimiento económico, y ahora anticipa una expansión del PIB del 2,2%, por debajo del 2,4% de su anterior proyección.

Las proyecciones de la Fed han eliminado la posibilidad de recortes de tipos este año, ya que incluyen una revisión al alza de la senda prevista para 2026 hasta el 3,8%, frente al 3,4% de marzo. Además, nueve de los 19 miembros del comité de política monetaria ve necesario elevar las tasas este año.

La Reserva Federal ha mantenido sin cambios los tipos de interés en la horquilla entre el 3,50% y el 3,75%, en línea con lo previsto por el mercado.

Tras la reunión de este miércoles, Warsh ofrecerá su primera rueda de prensa como presidente de la Fed y, en ella, es probable que se enfrente a preguntas sobre varios temas clave: la frecuencia de las comparecencias, el uso de la forward guidance y del 'dot plot', los indicadores de inflación preferidos, el papel del balance en la implementación de la política monetaria y la independencia del banco central.

Cristina Gavín Moreno, jefa de renta fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión, asegura que "los datos que se han ido conociendo en relación al crecimiento económico y el empleo se mantienen en niveles relativamente sólidos, lo que unido a unos precios que se sitúan por encima de lo que sería deseable nos lleva a descartar cualquier movimiento a la baja en lo que queda de 2026".

François Rimeu, estratega senior de Crédit Mutuel AM, prevé que el Resumen de Proyecciones Económicas confirme que el retorno al objetivo de inflación del 2% no se producirá hasta 2028, lo que justificaría una pausa prolongada este año. "Sin embargo, el 'dot plot' podría mostrar un panorama más dividido, con algunos miembros contemplando subidas de tipos en lugar de una pausa prolongada".

Los principales índices de Wall Street cotizan con signo mixto a falta de una hora para conocer la decisión de la Fed.

En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,93% ($76,72) y el Brent avanza un 0,77% ($79,60). Por su parte, el euro se deprecia un 0,14% ($1,1589), y la onza de oro gana un 0,54% ($4.377). La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,428% y el bitcoin avanza un 0,45% ($65.885).

En este cónclave monetario, la Fed presentará sus proyecciones macro y su famoso diagrama de puntos, o 'dot plot', con el que el organismo dará pistas sobre la orientación de los tipos de interés de cara a los próximos años.

"La reunión de la Fed de junio será una de las más importantes de los últimos años. No tanto por el movimiento que pueda realizar sobre los tipos de interés, sino porque supondrá la primera gran prueba de credibilidad para Kevin Warsh como nuevo presidente de la institución", valora el analista Manuel Pinto.

En Schroders también se decantan porque el organismo prolongue su pausa y, aunque ahora ven una mayor probabilidad de subidas de tipos, "nuestras expectativas son más bajas en comparación con las del mercado".

Es más, para Paolo Zanghieri, economista sénior en Generali Investments, "la Fed tiene previsto mantener los tipos de interés sin cambios en la reunión de junio, pero el debate sobre la política monetaria se está alejando de forma decisiva de los recortes. Los datos de inflación más sólidos hacen muy difícil defender una orientación hacia la flexibilización: es poco probable que el PCE subyacente caiga por debajo del 3% interanual, mientras que el aumento de los precios de la energía podría mantener elevada la inflación general y repercutir en la subyacente".

El mercado descuenta que la Fed va a mantener los tipos de interés sin cambios, en la horquilla comprendida entre el 3,50%-3,75%, en la que será su cuarta pausa consecutiva este año.

"Se espera que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios, en un contexto de aumento del PCE, el indicador de inflación preferido por la Fed, que se aceleró hasta el 3,8% interanual en abril, mientras que el mercado laboral sigue registrando sólidas cifras de creación de empleo (más de 180.000 empleos al mes de media en los tres últimos meses hasta mayo), lo que dificulta justificar cualquier recorte de tipos", afirma François Rimeu, estratega senior de Crédit Mutuel AM.

La Reserva Federal (Fed) inicia una nueva etapa bajo la presidencia de Kevin Warsh. Pero su debut al frente del banco central se produce en un momento delicado, tras el repunte de la inflación y con un organismo dividido sobre el rumbo de los tipos de interés.