La Xina accelera el creixement al 5% al primer trimestre, però avisa de l'efecte de l'Iran

El Producte Interior Brut (PIB) xinès va créixer un 5% als tres primers mesos de l'any, segons han mostrat les dades de l'Oficina Nacional d'Estadística, accelerant-se respecte al 4,5% del trimestre anterior i superant també la previsió del consens d'economistes, que apuntaven a un creixement del 4,8%.

"Hem de ser conscients que l'entorn extern s'està tornant més complex i volàtil", ha dit l'oficina d'estadístiques en clara referència al que està passant a l'Orient Mitjà, advertint d'un desequilibri "agut" entre una "forta oferta" i una "feble demanda".

Per això cal posar aquestes xifres en perspectiva. Segons els analistes d'ING, "és probable que el creixement del primer trimestre estigui en gran mesura protegit de l'impacte negatiu de la guerra amb l'Iran".

"La China està ben posicionada per a afrontar pertorbacions a curt termini, però podria enfrontar una pressió més alta si els preus de l'energia es mantenen alts durant més temps", afegeixen. En la seva opinió, "podríem veure un major impacte de l'augment dels preus en els costos d'importació i els costos dels inputs als pròxims mesos".

No obstant això, remarquen des del banc holandès, "ara com ara aquest creixement superior a l'esperat a l'inici de l'any és una bona notícia per al creixement de la Xina, ja que l'ajuda a aconseguir el seu objectiu de creixement anual del 4,5-5,0%". Creuen aquests experts que la dada del primer trimestre "proporciona als responsables polítics cert marge de maniobra i podria reduir la urgència d'intensificar els estímuls econòmics".

Cal recordar que Pequín va reduir el seu objectiu de creixement per a enguany a un rang d'entre el 4,5% i el 5%, cosa que és la meta menys ambiciosa registrada des de principis de la dècada dels 90. D'aquesta manera, el gegant asiàtic va reconèixer, encara que indirectament, els efectes en la seva economia de la desacceleració de la demanda i de les persistents tensions comercials amb els Estats Units.

Encara que el del PIB no és l'única dada que s'ha conegut aquest dijous a la Xina. També s'ha publicat la xifra d'inversió en actius fixos, que va augmentar un 1,7% al primer trimestre respecte a l'any anterior, per sota de les expectatives d'un creixement de l'1,9%. En aquest sentit, cal destacar que la desacceleració del sector immobiliari va persistir, amb una caiguda de la inversió de l'11,2% fins a març, per sobre de la caiguda del 9,9% registrada durant el mateix període de l'any anterior.

"Si bé és encoratjador observar que el creixement de la inversió en actius fixos torna al terreny positiu després que el 2025 marqués el primer descens anual registrat, el ritme interanual de l'1,7% suggereix que és poc probable que la inversió sigui un motor de creixement important enguany", expliquen els experts d'ING.

A més, les vendes minoristes de la Xina van créixer al març un 1,7% interanual, la qual cosa suposa una desacceleració respecte a l'augment del 2,8% registrat al febrer i situant-se per sota de les previsions del consens, que apuntava a un creixement del 2,3%.

Per part seva, la producció industrial es va expandir un 5,7% al mes passat en comparació amb l'any anterior, superant les expectatives del consens d'analistes, que preveien un augment del 5,5%, encara que reduint-se enfront de l'expansió del 6,3% de febrer.

"La forta demanda externa continua impulsant l'activitat industrial de la Xina", comenten els analistes d'ING, que destaquen que "els sectors amb major creixement en exportacions també van experimentar el major creixement en la producció industrial, com el ferroviari, naval i aeronàutic (13,3%), el d'equips informàtics, de comunicació i electrònics (12,5%), l'automotriu (7,5%) i el de semiconductors (20,6%)".

En la seva opinió, "la creixent competitivitat de la manufactura d'alta tecnologia xinesa (11,7%) probablement serà un dels pilars fonamentals del creixement als pròxims anys".