Així valoren els analistes els resultats d'Endesa al primer trimestre

"Malgrat que la divisió de distribució i les renovables s'han situat per sota de la nostra previsió, l'àrea de comercialització ha superat amb comoditat les nostres previsions gràcies a uns marges superiors, tant en electricitat com en gas", afirmen els experts de Renta 4, que han reiterat el consell de mantenir, amb un preu objectiu de 27,40 euros.

"L'evolució operativa, en què veiem com l'EBITDA creix més d'un 30%, i un resultat financer millor del previst, així com la retirada de l'impost a les vendes, permeten, malgrat l'increment de les amortitzacions per les inversions dutes a terme, que el benefici net es doblegui respecte al primer trimestre", afegeixen.

A més, indiquen que "malgrat aquesta bona evolució de les xifres trimestrals, la companyia no modifica els seus objectius de cara a final del 2025" (EBITDA de 5.400-5.500 milions d'euros i benefici net de 1.900-2.000 milions).

D'altra banda, remarquen que "el deute net, que recull la compra dels actius hidràulics d'Acciona, evoluciona segons el previst, ja que malgrat la millora operativa és compensada per un nivell d'inversió més gran respecte a la nostra estimació".

ALTRES VALORACIONS

En la mateixa línia, els experts de Banc Sabadell, que aconsellen sobreponderar el valor, comenten que "els resultats del primer trimestre són millors del que s'esperava", i que l'elèctrica "reitera la guia per al 2025".

Sobre l'EBITDA, destaquen que puja un 33% al primer trimestre, per sobre de la pujada esperada del 28%, "per la millora dels negocis generació i comercialització (per resiliència del marge de comercialització i pel negoci del gas) i l'absència del gravamen temporal".

Per part seva, els experts de Bankinter, que recomanen comprar, amb una valoració de 27,60 euros, afirmen que "els resultats són bons i es mantenen les guies per al 2025".

Com a factors positius, esmenten "la millora dels negocis de Generació i Comercialització, la producció d'electricitat més gran (+2%) i menors impostos".

També destaquen “un model de negoci amb més visibilitat, gràcies al creixement en xarxes i als contractes a llarg termini en generació i comercialització”.

Per acabar, els experts de Jefferies, que aconsellen mantenir el valor, amb preu objectiu de 22,50 euros, afirmen que "el catalitzador clau per a Endesa serà guanyar claredat sobre l'actualització regulatòria, que creiem que podria endarrerir-se encara més per alguns mesos a causa de l'apagada de la setmana passada".