Repsol: Recomendar comprar el valor frente neutral del sector
Se va definiendo la salida a bolsa de su área de Renovables. Repsol en su Plan Estratégico 2021/2025, presentado el 26 de noviembre, ya adelantó la salida a bolsa de esta área o una alianza con un tercero. La operación podría realizarse en menos de dos años y siempre mantendrá el control del accionariado.
Con ella, espera captar al menos 1.400M€, lo que supondría valorar el área en torno a 3.000M€. Por otra parte, Moody´s considera que el Plan Estratégico es positivo para que mantenga la actual calificación crediticia (Baa2, negativa) a pesar de un entorno especialmente complicado para el petróleo por COVID-19.
Opinión de Bankinter
La estrategia de convertirse en una empresa multienergética y la salida a bolsa de su área de renovables es uno de los motivos que nos llevó a recomendar comprar vs neutral del sector petróleo. La entrada de un tercero le ayudará a potenciar su crecimiento en un área estratégica. En nuestra opinión, Repsol lleva a cabo una estrategia adecuada para transformar su modelo de negocio y hacerlo menos dependiente del precio del crudo. Está saneada, bien posicionada en renovables y ofrece elevada rentabilidad por dividendo (11,9%). Solo inversores dinámicos y con horizonte temporal de largo plazo.