Jornada decisiva para los mercados: inflación, Warsh y grandes bancos
- Las bolsas europeas abrirán previsiblemente a la baja tras las caídas de Wall Street y el deterioro geopolítico en Oriente Medio.
- El fuerte repunte del petróleo devuelve al mercado el temor a nuevas presiones inflacionistas y a un endurecimiento monetario.
- El IPC estadounidense, la comparecencia de Kevin Warsh y los resultados de los grandes bancos marcarán la sesión.
Las principales bolsas europeas apuntan a una apertura bajista, recogiendo el tono negativo dejado ayer por Wall Street, donde las ventas se concentraron especialmente en el sector tecnológico. El Nasdaq cerró con un retroceso del 1,9%, mientras que el agravamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio volvió a incrementar la aversión al riesgo.
Los futuros estadounidenses muestran, no obstante, una tímida recuperación antes de la apertura, con avances cercanos al 0,1% para el S&P 500 y al 0,4% para el Nasdaq.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Indra-A | 48,31€ | 1,19 | 2,53% |
| Repsol | 24,45€ | 0,39 | 1,62% |
| Acerinox | 16,41€ | 0,04 | 0,24% |
| Telefónica | 3,62€ | 0,00 | 0,11% |
| Naturgy | 28,66€ | 0,02 | 0,07% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| IAG | 5,29€ | -0,11 | -2,04% |
| Unicaja Banco | 3,21€ | -0,06 | -1,77% |
| Inditex | 53,88€ | -0,92 | -1,68% |
| Banco Sabadell | 3,15€ | -0,05 | -1,66% |
| Caixabank | 12,24€ | -0,18 | -1,41% |
El petróleo vuelve a disparar las alertas inflacionistas
Los analistas de Renta 4 Banco destacan como principal referencia el fuerte repunte registrado ayer por el Brent, que avanzó aproximadamente un 10% hasta situarse en torno a los 83 dólares por barril.
El movimiento se produjo después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciara la reinstauración del bloqueo naval sobre los puertos y zonas costeras iraníes, una medida que entrará en vigor este martes a partir de las 16:00 horas de Washington.
Trump también afirmó que Estados Unidos actuará como “guardián” del estrecho de Ormuz y reclamará una tasa del 20% sobre la carga que atraviese esta ruta con protección estadounidense. Según los cálculos recogidos por Renta 4 Banco, esta exigencia podría representar unos costes de seguridad próximos a 30 millones de dólares por cada superpetrolero cargado.
Desde Renta 4 Banco consideran que estas declaraciones plantean serias dificultades jurídicas y operativas, ya que chocan con el principio de libre tránsito marítimo y con la posición mantenida anteriormente por Washington frente a cualquier intento iraní de imponer tarifas en el estrecho.
Además, una iniciativa de este tipo afectaría directamente a varios aliados de Estados Unidos en la región, como Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait e Irak, cuyos envíos de crudo dependen en gran medida de esta vía marítima. Por ello, los analistas interpretan el anuncio más como una táctica negociadora que como una medida fácilmente aplicable en la práctica.
Durante la pasada noche, Estados Unidos volvió a atacar objetivos iraníes, mientras Teherán respondió con nuevas acciones que ampliaron el alcance geográfico del conflicto hacia Emiratos Árabes Unidos, Bahréin y Arabia Saudí.
El Brent prolonga hoy su avance y se sitúa cerca de los 84 dólares, acumulando una subida próxima al 20% desde los mínimos de 70 dólares registrados el 2 de julio. Al mismo tiempo, el gas natural europeo TTF ha alcanzado máximos de tres meses.
Este escenario ha elevado hasta aproximadamente el 43% la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos en 25 puntos básicos en julio, frente al 18% descontado por el mercado a comienzos de mes.
Tres grandes referencias para la sesión
Renta 4 Banco identifica tres citas fundamentales para la jornada. La primera será la publicación del IPC de junio en Estados Unidos, prevista para las 14:30 horas.
El consenso espera que la inflación general se modere hasta el 3,8%, desde el 4,2% anterior. En términos mensuales podría registrarse la primera lectura negativa desde el inicio de la pandemia en 2020, apoyada por la caída del precio de la gasolina desde los máximos alcanzados durante la fase más intensa del conflicto.
La inflación subyacente se situaría en el 2,8%, frente al 2,9% anterior. No obstante, el nuevo deterioro de las relaciones entre Estados Unidos e Irán podría restar protagonismo al dato, ya que el mercado volverá a incorporar el impacto futuro del encarecimiento energético.
La segunda gran cita llegará a las 16:00 horas, con la comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Será su primera intervención de este tipo desde que asumió el cargo y mañana repetirá ante el Senado.
Los inversores buscarán señales sobre las dos subidas de 25 puntos básicos que el mercado descuenta hasta el primer trimestre de 2027 y sobre la posible evolución de la política monetaria a medio plazo. También será relevante cualquier referencia a los cinco grupos de trabajo creados para reformar la institución, cuyas deliberaciones deberían concluir a finales de año.
Los grandes bancos abren la temporada de resultados
La tercera referencia será el inicio de la temporada de resultados de la banca de inversión estadounidense. JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs y Citi publicarán hoy sus cifras, mientras que Morgan Stanley lo hará mañana.
Los analistas de Renta 4 Banco esperan que los ingresos por negociación se mantengan cerca de máximos históricos, favorecidos por la volatilidad derivada del conflicto en Oriente Medio, las grandes salidas a bolsa, las colocaciones de deuda y las fuertes oscilaciones dentro del sector de la inteligencia artificial.
El foco estará, sin embargo, en las guías que ofrezcan las entidades para los próximos trimestres. En términos generales, la campaña de resultados del segundo trimestre de 2026 será decisiva para justificar los actuales múltiplos de valoración de las bolsas.
China sorprende con la fortaleza de su comercio exterior
En el terreno macroeconómico, Renta 4 Banco destaca los sólidos datos de comercio exterior publicados en China correspondientes a junio.
Las exportaciones crecieron un 27% interanual, claramente por encima del 19% previsto y marcando su nivel más elevado en cuatro meses. Las importaciones aumentaron un 36%, frente al 26% esperado y el 27% anterior, registrando su mayor avance en cinco años.
Estas cifras elevaron el superávit comercial hasta 125.600 millones de dólares, el segundo mayor de la historia.
El principal motor de este crecimiento sigue siendo el superciclo de la inteligencia artificial. Los precios de determinados chips han llegado a subir hasta un 700% durante el último año, impulsando con fuerza el comercio desde Corea del Sur y Taiwán hacia China.
Las exportaciones surcoreanas a China crecieron un 92% interanual en junio, su ritmo más elevado desde 2010.
En el lado negativo, las importaciones chinas de petróleo se desplomaron un 41% interanual hasta 29 millones de toneladas, su nivel más bajo en casi una década. Para Renta 4 Banco, este descenso confirma una reducción deliberada de las compras de crudo durante el conflicto.