Comentario de Apertura II: "El IPC americano marcará la pauta de la sesión.”
Bankinter
Asia cotiza mixta tras el recorte de Perspectiva (a Negativa desde Estable) al rating (A+) de China por parte de Fitch. El IPC americano es la clave de la sesión. La Tasa General podría repuntar hasta +3,4% desde +3,2%, aunque la Subyacente aún retroceder ligeramente (+3,7% desde +3,8%). Un deterioro superior a lo esperado no es descartable.
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La tasa intermensual de marzo 2023 fue modesta (+0,1%) y eso complica la mejora de la interanual. Un mal dato pesaría sobre la sesión porque retrasaría la expectativa de recortes de tipos por parte de la Fed. Nuestro escenario central apunta a una senda volátil para los precios y situamos el primer recorte en la reunión del 31 julio. La economía americana muestra una evolución sólida y por eso la Fed no siente presión para bajar tipos. Prueba de ellos es el excelente empleo del viernes pasado. De hecho, el consenso ha moderado recientemente sus expectativas de bajadas. Ahora anticipa 60 p.b. de recorte en 2024 vs 150 p.b. meses atrás.
En este contexto, será interesante analizar las Actas de la Fed (20:00h) y la intervención de Goolsbee (Fed de Chicago a las 18:45h).En el lado micro publicará cifras Delta, pero será más anecdótico que relevante. El plato fuerte llegará el viernes con los bancos americanos. El BPA medio estimado para el S&P 500 es de +4,1% en el 1T 2024.
En resumen, Europa abrirá al alza tras las caídas de ayer, pero los índices irán enfriándose hasta conocer el IPC, que determinará el rumbo de la sesión.