Inditex logra 4.622 millones de euros de beneficio neto en los primeros nueve meses, un +3,9 % interanual.
- Inditex gana 4.622 millones de euros en los nueve primeros meses, un +3,9% interanual.
- Las ventas suben hasta 28.171 millones, un +2,7% (y +6,2% a tipo de cambio constante).
- Mejora de márgenes, avance del Ebitda y Ebit y caja neta en torno a 11.300 millones.
Inditex ha cerrado los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal 2025-2026 con un nuevo beneficio récord de 4.622 millones de euros, lo que supone un incremento del 3,9% respecto al mismo periodo del año anterior. Según la información difundida por Europa Press a partir de los datos remitidos por la compañía, el grupo consolida así una senda de crecimiento más moderada, pero todavía muy sólida, apoyada en la fortaleza de sus marcas y en la combinación de ventas en tienda física y canal online.
Beneficio récord y ligera aceleración en el tercer trimestre
En el conjunto de los nueve primeros meses, las ventas alcanzan los 28.171 millones de euros, un avance del 2,7%. A tipo de cambio constante, el crecimiento se eleva hasta el 6,2%, lo que refleja el impacto de las divisas pero también la buena tracción del negocio subyacente. Europa Press destaca que, en el tercer trimestre (de agosto a octubre), el grupo aceleró el ritmo: el beneficio neto se elevó un 9%, hasta 1.831 millones, mientras que las ventas crecieron un 4,9% (un 8,4% a tipo de cambio constante), por encima de los trimestres precedentes.
El margen bruto sube un 3,2%, hasta 16.811 millones de euros, y pasa a representar el 59,7% de las ventas, mejorando en 27 puntos básicos. En el tercer trimestre, el margen bruto se sitúa en el 62,2% de las ventas, con un incremento de 79 puntos básicos. Es decir, Inditex no solo vende más, sino que lo hace con una rentabilidad algo superior por cada euro facturado.
En la parte operativa, el Ebitda avanza un 4,2%, hasta 8.303 millones, mientras que el Ebit crece un 4,8%, hasta 5.943 millones de euros. El beneficio antes de impuestos aumenta un 3,6%, hasta 5.964 millones. Una de las claves que subraya el medio original es el control de costes: los gastos operativos aumentan un 2,4%, por debajo del crecimiento de las ventas, lo que contribuye a sostener la mejora de márgenes.
La caja neta se sitúa en 11.268 millones de euros a 31 de octubre, frente a los 11.824 millones de un año antes. Aunque supone un ligero descenso, sigue siendo una posición financiera muy cómoda, que permite a la compañía mantener un programa intenso de inversión en logística, tecnología y sostenibilidad, además de una política de remuneración al accionista atractiva.
Colecciones bien recibidas y bases para el cierre del ejercicio
Inditex subraya que sus colecciones han tenido una buena acogida por parte de los clientes durante este periodo, con una evolución favorable de todas las líneas de gasto. El modelo integrado de tienda y online, unido a una gestión ajustada de inventarios y a la fuerte capacidad logística del grupo, sigue siendo el eje de su propuesta comercial.
De cara al último tramo del ejercicio, los datos adelantados de ventas y la resiliencia mostrada en los márgenes apuntan a un cierre de año nuevamente sólido, aunque condicionado por la evolución del consumo en un entorno macroeconómico todavía exigente y por el efecto divisa. Con todo, la empresa llega al cuarto trimestre con una combinación de crecimiento moderado, márgenes robustos y elevada generación de caja que mantiene su atractivo dentro del sector de distribución textil.
Desde nuestro punto de vista, estos resultados refuerzan la tesis de que Inditex sigue siendo uno de los grandes valores defensivos de la Bolsa española: crece algo menos que en ejercicios anteriores, pero mantiene márgenes elevados, fuerte caja y una posición competitiva diferencial en moda global. En un entorno de consumo más selectivo, preferimos compañías capaces de proteger rentabilidad y ajustar costes sin sacrificar demasiado el crecimiento.
Para la gestión de carteras, seguimos viendo el valor como una posición razonable en estrategias de calidad defensiva, siempre vigilando el binomio precio/expectativas tras las subidas acumuladas de los últimos años. A corto plazo, la clave estará en la campaña de invierno y en la evolución del consumo en Europa; a medio plazo, en su capacidad para seguir equilibrando expansión internacional, disciplina de costes y política de dividendos.
El consenso de mercado recoge actualmente un precio objetivo medio en el entorno de 51 € por acción y una recomendación agregada de comprar/acumular. En otras palabras, el mercado sigue viendo potencial adicional en el valor, aunque más limitado, coherente con un perfil de compañía madura, muy rentable y con un ritmo de crecimiento más moderado.