Unicredit: Reiteramos nuestra recomendación de compra

Nuestra apuesta estratégica por Unicredit es acertada porque acumula una revalorización de +48,5% YTD (>780% en 5 años). Reiteramos recomendación de Comprar con Precio Objetivo ~64,85 €/acc. porque:

(1) UNI tiene un plan interesante de remuneración a los accionistas (>9.300 M€ vía dividendos & recompras de acciones en 2025; equivalente al 10,5% de la capitalización bursátil)

(2) disfruta de un buen momento en resultados y rentabilidad/RoTE (>18,0%) y

(3) UNI planea realizar operaciones corporativas (BPM y/o Commerzbank) sólo sí la rentabilidad/ROI >15,0%.