REPSOL: Berenberg reduce el precio objetivo a 12 euros. Veamos por qué.
Los analistas de Berenberg han reducido el precio objetivo de Repsol a 12 euros desde los 13,50 euros anteriores, aunque reiteran la recomendación de mantener.
Veamos los motivos que dan:
- La perspectiva de flujo de caja sigue siendo un acto de malabarismo.
- Los últimos resultados no cumplieron con las expectativas y pusieron de relieve otro aumento de la deuda neta.
- Aunque reconocemos el atractivo perfil de retorno para los accionistas, mediante el pago de dividendos y las recompras de acciones, la perspectiva de flujo de caja sigue siendo un acto de malabarismo entre las desinversiones y las rotaciones de activos para determinar cuánto puede invertir la compañía mientras cumple con los objetivos de gasto de capital neto.
- Esto supone incertidumbre sobre la futura combinación del negocio.
- Nuestra previsión sobre el dividendo es que aumente un 8% interanual en 2025, hasta niveles mínimos de 0,975 euros por acción.