Merlin Properties: "Entorno todavía de elevada incertidumbre. Mantenemos recomendación Neutral. Precio objetivo 10,0€/acción"

Aunque cotiza con un descuento del -35% sobre su valoración de activos (NAV de 15,69€/acción), la incertidumbre es todavía muy elevada sobre oficinas y centros comerciales, que representan cerca del 70% de sus activos. Prevemos rebajas de valoraciones activos, en un entorno rentabilidad de los bonos soberanos al alza y rentas a la baja.

Tras revalorizarse un 31% en lo que va de año, cotiza en línea con respecto a nuestro precio objetivo, que revisamos ligeramente al alza hasta 10,0€/acción vs 9,9€/acción anterior. Mantenemos recomendación Neutral.