La Fed reduce tipos y detiene la reducción de su balance: implicaciones para el mercado

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió recortar la horquilla de los tipos de interés en un cuarto de punto y poner fin a la reducción de su balance a finales de noviembre.

El análisis económico mostró cambios marginales: el gasto del consumidor ha sido más fuerte de lo esperado, pero los riesgos en el mercado laboral siguen aumentando. La falta de datos oficiales por el cierre del gobierno se ha compensado parcialmente con encuestas privadas.

El presidente Powell destacó que la inflación elevada parece ser en gran parte un fenómeno temporal ligado a los aranceles, mientras que la inflación subyacente se mantiene cerca del objetivo del 2%. No obstante, la atención de la Fed sigue centrada en el deterioro del empleo al evaluar los tipos de interés, lo que generó dos votos discrepantes en la reunión.

Powell insistió en que cada decisión se tomará reunión a reunión, dejando abierta la posibilidad de un recorte en diciembre, aunque sin comprometerse. Esta cautela se interpretó como un tono ligeramente restrictivo, lo que provocó un ligero aumento de las tasas a corto plazo.

Además, la Fed anunció que reinvertirá todos los vencimientos de su balance a partir del 1 de diciembre, incluyendo los valores respaldados por hipotecas en bonos del Tesoro a corto plazo, lo que podría provocar un ligero aumento en la pendiente de la curva de tipos.

En conclusión, aunque la Fed mantiene la puerta abierta a futuros recortes, cualquier decisión dependerá de datos económicos completos que aún no se han publicado. El mercado podría encontrar oportunidades en vencimientos de corto a medio plazo ante esta estrategia de reinversión y ajuste gradual hacia tipos neutrales.