BMW: Revisamos valoración tras los resultados del 1T 2025. Vender.

BMW: Revisamos valoración tras los resultados del 1T 2025. Vender. Pr. Objetivo 71,6€. Las cifras del 1T 2025 reflejan una evolución débil, pero mejor de lo esperado en el trimestre. Las ventas en China ralentizan (-17% a/a) y pesan sobre los resultados del grupo.

Conviene recordar que China representa un 30% aprox. de las entregas totales. Las principales partidas de la cuenta de resultados muestran caídas fuertes y los márgenes se contraen. Pese a ello, la Compañía confirma las guías anuales y muestra una visión que nos parece demasiado optimista. Espera que los aranceles sean temporales y se reduzcan en julio, cuando haya pasado la pausa de 90 días anunciada por la administración Trump tras el Día de la Liberación.

Nuestra visión sobre la Compañía sigue siendo negativa en un entorno de alta incertidumbre, caída de demanda y costes financieros que permanecerán elevados. Nuestra recomendación sobre el valor permanece en Vender con precio objetivo 71,6€.