BBVA dentro de los 5 valores elegidos por Bankinter en la Bolsa Española. Estos son los motivos.

BBVA se mantiene como una de las dos grandes apuestas bancarias de Bankinter dentro de su cartera modelo simplificada de cinco valores españoles. El banco tiene un peso del 25%, el mismo que Santander, lo que confirma el papel central del sector financiero en la estrategia de la firma para el mercado español.

Bankinter mantiene sobre BBVA una recomendación de comprar, con un precio objetivo de 24,30 euros por acción. La capitalización bursátil recogida en el informe asciende a 123.660 millones de euros, mientras que entre sus principales accionistas figuran BlackRock, con un 7,08%, Capital, con un 4,97%, y Vanguard, con un 3,51%.

Previsiones de BBVA para 2026

Las estimaciones de Bankinter apuntan a una mejora de las principales magnitudes de BBVA en 2026. El margen bruto alcanzaría los 38.974 millones de euros, frente a los 36.931 millones de 2025, lo que supone un crecimiento del 5,5%. El margen neto avanzaría un 7,4%, hasta los 24.263 millones, mientras que el beneficio neto atribuido se situaría en 11.409 millones de euros, un 8,5% más que en el ejercicio anterior.

El elemento más relevante de estas previsiones es que el crecimiento esperado del beneficio viene acompañado de una mejora superior en el BPA. Bankinter estima un aumento del 16,3% en el beneficio por acción, hasta 2,14 euros, lo que refuerza la tesis de remuneración al accionista y deja la rentabilidad por dividendo estimada para 2026 en el 4,7%.

Por qué Bankinter mantiene BBVA en cartera

Bankinter justifica la presencia de BBVA en la cartera de cinco valores por la buena evolución de sus principales métricas. La entidad destaca que las cifras del primer trimestre de 2026 confirmaron avances en crédito, eficiencia, capital y calidad crediticia, con una rentabilidad sobre capital tangible, RoTE, del 21,7%, frente al 19,3% registrado en 2025.

La firma también subraya que BBVA mantiene un buen momento comercial en sus principales geografías, con índices de calidad crediticia sólidos. La morosidad se sitúa en torno al 2,6%, frente al 2,7% del cuarto trimestre de 2025, mientras que el ratio CET1 alcanza aproximadamente el 12,83%, por encima del objetivo del 11,5%/12,0%.

Objetivos 2025-2028: rentabilidad elevada y beneficio acumulado

Uno de los aspectos que más destaca Bankinter es la mejora del guidance de rentabilidad. El equipo gestor ha elevado su objetivo de RoTE para 2026 hasta situarlo por encima del 20%, frente a la previsión anterior de alrededor del 20%. Además, BBVA reitera sus objetivos para el periodo 2025-2028, con un RoTE próximo al 22%, una eficiencia cercana al 35% y un beneficio neto acumulado de 48.000 millones de euros.

Ese objetivo equivale a una media aproximada de 12.500 millones de euros anuales, frente a los 10.511 millones obtenidos en 2025. La clave para el mercado será comprobar si BBVA es capaz de mantener esta rentabilidad elevada en un entorno de tipos menos favorable y con una presión competitiva creciente en banca minorista y corporativa.

Valoración y consenso de mercado

El precio objetivo de Bankinter, situado en 24,30 euros, es más optimista que el consenso de mercado. Según MarketScreener, el precio objetivo medio de los analistas se sitúa en torno a 21,17 euros, con una recomendación media de acumular y 23 firmas cubriendo el valor.

También Investing recoge una referencia similar: el consenso de 23 analistas sitúa el precio objetivo medio a doce meses en 21,052 euros, con un objetivo alto de 26,40 euros y un objetivo bajo de 11,70 euros. La lectura es clara: tras la fuerte revalorización del banco, el consenso medio ofrece un margen más limitado que el escenario de Bankinter.

Catalizadores para los próximos trimestres

Los principales catalizadores de BBVA serán la evolución del margen de intereses, la capacidad de mantener una rentabilidad superior al 20%, la disciplina en costes y la calidad crediticia. También será relevante la evolución de sus principales geografías, especialmente en aquellas donde el banco mantiene una exposición significativa al crecimiento del crédito y a la actividad comercial.

La mejora del BPA prevista por Bankinter es otro punto clave. Un crecimiento del 16,3% en 2026 permitiría sostener una remuneración atractiva y justificar múltiplos superiores a los de una banca más madura. En este contexto, el exceso de capital también ofrece margen para mantener una política de distribución favorable al accionista.

Riesgos a vigilar

El principal riesgo para BBVA es que el entorno de tipos y crecimiento económico se deteriore más de lo previsto. Una caída de márgenes, un aumento de la morosidad o una desaceleración del crédito podrían afectar a las previsiones de beneficio. También conviene vigilar la evolución de las divisas y la situación macroeconómica en los mercados internacionales donde BBVA tiene una presencia relevante.

Otro elemento a considerar es la valoración. El fuerte comportamiento bursátil reciente ha reducido el margen frente al consenso medio de analistas. De hecho, los precios objetivos medios recogidos por MarketScreener e Investing se sitúan por debajo del precio objetivo de Bankinter, lo que indica una mayor exigencia en la ejecución de resultados para justificar nuevos avances.

Conclusión

BBVA continúa siendo una de las principales apuestas de Bankinter dentro del mercado español. La entidad destaca su elevada rentabilidad, el buen momento comercial, la calidad crediticia, el exceso de capital y la mejora de previsiones para 2026. Con un precio objetivo de 24,30 euros, recomendación de comprar y un crecimiento estimado del BPA del 16,3%, Bankinter mantiene una visión positiva sobre el valor.

La tesis de inversión es sólida desde el punto de vista operativo, aunque el potencial frente al consenso es más limitado después de la fuerte subida acumulada. Para que el valor mantenga recorrido, BBVA deberá confirmar que puede sostener un RoTE superior al 20%, preservar la calidad del balance y convertir el crecimiento del beneficio en una remuneración creciente al accionista.