BANCOS EUROPEOS. Los test de estrés confirman la resiliencia del sector

BANCOS EUROPEOS. Los test de estrés confirman la resiliencia del sector ante un escenario macro adverso en 2025/2027. Los resultados de las pruebas de esfuerzo o test de estrés que la EBA (European Banking Authority) realiza a las 64 mayores entidades europeas (representan el 75% de los activos) confirman la solidez del sistema bancario.

En el escenario macro más adverso refleja una recesión global por tensiones geopolíticas con fragmentación comercial y shocks de oferta, el sector tendría un impacto en la ratio de capital CET1 de -370 pb que bajaría hasta ~12,1%. El impacto en capital sería inferior al registrado en el examen anterior (-459 pb) lo que implica una mayor capacidad/solvencia de las entidades, aunque las pérdidas potenciales alcanzarían 547 Bn€ (vs 496 Bn€ en 2023).

Como es habitual, el grueso del impacto se explica por el riesgo de crédito (429 Bn€; ~78,4% del total), seguido del riesgo de mercado (90.000 M€). Cabe destacar que el escenario adverso es exigente, porque contempla una caída acumulada de -6,3% en el PIB a 3 años (vs -6,0% en 2023) con una Tasa de Paro del 11,6% (vs 5,8% en 2024) y una Inflación elevada en 2025 y 2026.

Opinión de Bankinter: Es una buena noticia porque los test de estrés sirven de guía al BCE para establecer las exigencias de capital (Pillar 2 assessment) y/o limitar si fuera el caso la política de dividendos y/o la recompra de acciones de las entidades. Los resultados del sector en su conjunto son positivos gracias a un buen punto de partida en términos de capital, rentabilidad/RoE y calidad crediticia.

En definitiva, es una buena noticia para la economía (acceso al crédito), el mercado (estabilidad financiera) y el sector que cotiza con múltiplos de valoración atractivos, disfruta de un buen momento en resultados y tiene unos fundamentales sólidos (rentabilidad/RoE al alza con exceso de capital y liquidez).