ORO: ¿Qué está haciendo el dinero inteligente?

En un artículo anterior analizamos que está haciendo el "dinero inteligente" con el petróleo. Veamos ahora cuál es su postura sobre el oro.

Oro

El oro ha estado en un desgarro absoluto hasta 2025, debido a la creciente incertidumbre sobre la economía, principalmente debido a la naturaleza de las políticas económicas del presidente Trump, que están constantemente en movimiento, especialmente en lo que respecta al comercio. El mercado ha creído hasta ahora que las políticas que se mantendrán son dañinas para el valor del dólar, por lo que el dólar se ha estado vendiendo este año. Cuando la moneda de reserva mundial cae, tendemos a ver a los comerciantes amontonarse en oro monetario, y esto ha aumentado significativamente el precio este año.

Las entidades comerciales han estado cortos en el oro este año, pero han ido disminuyendo significativamente sus posiciones desde marzo, justo antes del enorme repunte de abril tras el anuncio de los aranceles globales en el "Día de la Liberación".

Esto tiene sentido, ya que los productores de oro tienden a querer ser cortos cuando los precios son elevados, para bloquear los precios actuales. Pero si el oro todavía está alrededor de sus nuevos máximos históricos, por qué mantendrían sus posiciones cortas?

Esto puede ser una señal de que tienen confianza en el precio del oro, más que antes. De lo contrario, deberíamos esperar ver un aumento en estas posiciones cortas a medida que el oro avanzaba hasta abril. Estos comerciantes comerciales son alcistas en el oro físico que están extrayendo al otro lado del comercio, por lo que es raro asumir que están cubriendo cortos, a diferencia de los gestores de dinero que son mucho más propensos a ser exprimidos ya que están tomando posiciones puramente direccionales.

Los gestores de dinero han estado largos en oro este año, pero también están tendiendo a la baja en su posición de tamaño, ya sea porque están tomando ganancias, o porque esperan una reversión, probablemente ambas cosas. Este es otro ejemplo de las dos entidades dentro del "dinero inteligente" discrepando en la dirección de los mercados.

John Bowman.