Este será el verano del “rally de todo”, dice Wells Fargo.

Wells Fargo cree que el mercado estadounidense aún tiene recorrido al alza y que el próximo tramo de subida no dependerá solo de las grandes tecnológicas o de los valores ligados a la inteligencia artificial. Según recoge Fred Imbert, de CNBC, el estratega Ohsung Kwon ha elevado su objetivo de final de año para el S&P 500 hasta los 7.950 puntos, lo que implica un potencial superior al 5% frente al cierre del lunes.

La idea central de Wells Fargo es que el verano podría estar marcado por un “everything rally”, es decir, una subida más amplia y repartida entre distintos sectores. Hasta ahora, buena parte del avance del mercado ha estado concentrado en semiconductores, infraestructura tecnológica y compañías beneficiadas por el ciclo de inversión en IA. Pero Kwon considera que el dinero empieza a desplazarse hacia zonas del mercado que habían quedado rezagadas.

La IA sigue fuerte, pero ya no estaría sola

El índice de semiconductores de Filadelfia se ha disparado en 2026 y va camino de firmar uno de sus mejores ejercicios históricos. Micron Technology, Arm Holdings, Marvell Technology e Intel lideran la subida, con avances superiores al 200% en el año, mientras que AMD se ha más que duplicado y Nvidia también acumula ganancias.

Para Wells Fargo, el reajuste del sentimiento inversor deja margen para que la operación ligada a la IA siga funcionando. Además, la carrera de los grandes hiperescaladores por levantar capital y financiar nueva infraestructura continúa siendo un viento de cola para semiconductores e infraestructuras.

Cíclicas frente a defensivas

Kwon apunta que, si la guerra con Irán está realmente cerca de terminar, el mercado podría premiar a los valores cíclicos, mientras que los sectores defensivos quedarían más rezagados. La relajación de los riesgos macroeconómicos y geopolíticos suele favorecer a compañías más sensibles al ciclo, especialmente si los beneficios empresariales se mantienen firmes.

El estratega utiliza su marco PRSM —beneficios, tipos, sentimiento y macroeconomía— para justificar el sesgo positivo. Según Wells Fargo, los beneficios y la liquidez siguen sólidos, el sentimiento ha vuelto a niveles neutrales tras la última corrección y las preocupaciones macro se reducen tras el posible acuerdo con Irán.

La Fed, otro posible catalizador

El mercado también estará pendiente de la primera reunión de dos días de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh. Wells Fargo considera que el riesgo para la bolsa está inclinado al alza, ya que una subida de tipos estaría en buena parte descontada.

Kwon incluso plantea un escenario en el que la Fed permita que la economía funcione más caliente durante más tiempo, aceptando más inflación como vía para aliviar desequilibrios. En ese contexto, las acciones podrían actuar como mejor cobertura frente a la inflación, siempre que el banco central no adopte una postura demasiado agresiva.

Para los inversores, la lectura es clara: el liderazgo de la IA sigue siendo importante, pero el mercado podría entrar en una fase más saludable si la subida se reparte entre industriales, financieras, consumo cíclico, energía e infraestructuras. La clave estará en confirmar que no se trata solo de una rotación puntual, sino de una mejora real de la amplitud del mercado.