Logista previo 2025: sin sorpresas esperadas, el guidance 2026 será la clave

Logista publicará los resultados correspondientes al ejercicio 2025 el próximo 6 de noviembre antes de apertura de mercado (webcast 12:00CET).

No esperamos sorpresas en los resultados y anticipamos una caída del EBIT ajustado ex POI (ajuste de inventarios) del -5,5% hasta 331,6 mln eur. Esta cifra se encontraría por debajo del guidance dado por la compañía para el conjunto del año de EBIT ajustado algo inferior al registrado en 2024 sin tener en cuenta efecto inventarios, aunque estimamos que ya estaría descontado por el mercado si tenemos en cuenta que el EBIT ajustado con efecto inventarios estimado por el consenso se encuentra en línea con nuestras estimaciones (378,1 mln eur R4e y 379,7 mln eur consenso).

Atención se centrará en el guidance 2026: Desde R4 anticipamos un crecimiento del EBIT ajustado ex POI (impacto inventarios) del +4,1% hasta 345,3 mln eur. En términos de EBIT ajustado (con impacto inventarios) esperamos una caída del -6,2% hasta 354,8 mln eur (362,5 mln eur consenso)

Estimaciones 2025: anticipamos una ligera caída del EBIT ajustado del -1,8% hasta 378,1 mln eur (-5,5% hasta 331,6 mln eur ex POI) y un margen del 20,9% vs. el 21,9% de 2024, a pesar de estar impactado positivamente por valoración de inventarios (+46,5 mln eur R4e vs. vs. 35 mln eur 2024). A nivel de beneficio neto esperamos una caída del -9,0% hasta 280,4 mln eur, como consecuencia de menores ingresos financieros por menores tipos de interés.

Conclusión: resultados que no deberían sorprender al mercado en donde el impacto en la cotización del valor dependerá de la guía que proporcione la compañía de cara a 2026. MANTENER (P.O. 32,4 eur /acción).