Logista gana menos pese al aumento de ingresos por el menor efecto de los inventarios
- Logista gana 136 millones en su primer semestre fiscal, un 9,9% menos.
- Los ingresos suben un 2,6%, hasta 6.594 millones de euros.
- La caída del beneficio se explica sobre todo por una menor aportación de la variación de inventarios.
Logista cerró el primer semestre de su ejercicio fiscal, entre octubre de 2025 y marzo de 2026, con un beneficio neto de 136 millones de euros, lo que supone una caída del 9,9% frente a los 151 millones registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía redujo sus ganancias pese a lograr un avance de ingresos, lo que deja una lectura mixta de sus cuentas.
Según Europa Press, el descenso del beneficio se debe principalmente a una menor contribución del resultado asociado a la variación de inventarios. Este efecto había sido más favorable en el ejercicio anterior y ahora ha tenido una aportación inferior, especialmente vinculada al negocio del tabaco y a los cambios de precios e impuestos en algunos de sus principales mercados europeos.
El beneficio cae por el menor efecto inventario
Durante el semestre, Logista registró un beneficio estimado por variación de inventarios de 32 millones de euros, frente a los 46 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. La diferencia explica buena parte de la caída del resultado neto.
Este efecto se produce en un contexto de incrementos de precios del tabaco en España, Italia y Francia, junto con variaciones en los impuestos especiales en Francia e Italia. Para Logista, estos movimientos pueden generar impactos positivos puntuales en inventarios, pero no siempre son repetibles con la misma intensidad.
La caída del beneficio no responde a un desplome operativo, sino a una menor aportación de un factor contable y comercial que ya había sido especialmente favorable en el periodo anterior.
Ingresos al alza pese a la debilidad en Francia
Los ingresos del grupo ascendieron a 6.594 millones de euros, un 2,6% más. El crecimiento en Iberia e Italia permitió compensar con holgura la caída registrada en Francia.
En Iberia, Logista facturó 2.551 millones de euros, un 3,6% más. De esta cifra, 2.058 millones procedieron del negocio de tabaco, que aumentó sus ingresos un 5% en comparación con el mismo semestre fiscal del año anterior.
Italia volvió a mostrar una evolución positiva, con ingresos de 2.380 millones de euros, un 6,3% más, todos vinculados al negocio de tabaco. En cambio, Francia redujo sus ingresos un 3,4%, hasta 1.694 millones de euros.
Las ventas económicas retroceden ligeramente
Las ventas económicas, una magnitud relevante para medir la actividad real del operador logístico al margen del valor de los productos distribuidos, se situaron en 904 millones de euros. Esto supone un descenso del 1,3% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
Este dato matiza el crecimiento de los ingresos totales. Logista sigue mostrando estabilidad en sus grandes mercados, pero el avance de la facturación no se traduce de forma automática en mayor beneficio ni en mejora de todas las métricas operativas.
La clave para valorar el semestre está en separar ingresos y rentabilidad: la facturación crece, pero las ventas económicas bajan ligeramente y el beneficio acusa la menor contribución de inventarios.
En conjunto, las cifras de Logista muestran un semestre resistente, aunque sin brillo. El grupo mantiene crecimiento de ingresos y una posición sólida en Iberia e Italia, pero la caída del beneficio y el retroceso de las ventas económicas obligan a vigilar la evolución de márgenes en los próximos trimestres. Para el mercado, el punto decisivo será comprobar si la compañía puede volver a convertir su escala logística en mayor crecimiento operativo recurrente.