Enagás: Defraudan los resultados

Los resultados 2020 defraudan por Tallgrass. Foco en la actualización de Plan Estratégico: Posible revisión a la baja en generación de caja y sin cambios en el dividendo.

Principales Principales cifras 2020 comparadas con el consenso de mercado: EBITDA 943M€ (-5,2%) vs 955M€ est: BNA 444M€ (+5,1%) vs 440M€ est. Fondos

Generados por las Operaciones (FFO) 687M€ (-8,9%); Deuda Neta: 4.288M€€ vs 3.756M€ en diciembre 2019.

Opinión de Bankinter

El EBITDA 2020 queda por debajo de las estimaciones del consenso (943M€ vs 955M€ est.) debido a una menor contribución de Tallgrass Energy, la filial de gaseoductos en EE.UU, donde Enagás tiene una participación del 30% con una inversión de 1.452M€ (32% de su capitalización bursátil). El BNA 2020 del grupo cumple con las guías y las estimaciones del consenso gracias a ingresos financieros no recurrentes (diferencias de cambio y actualización de la cuenta a cobrar de GSP, …).