AENA. Moody`s mejora el rating (valoración)

1-. Moody’s ha mejorado la calificación crediticia de Aena, elevando su nota de A3 a A2, tanto para su deuda senior no garantizada como para su programa MTN. También subió su Evaluación de Crédito Base (BCA) de a3 a a2, cambiando la perspectiva de positiva a estable.

2-. La mejora se debe, en parte, a la reciente subida de la calificación de España, aunque Aena mantiene una nota superior gracias a su solidez financiera, acceso a financiación internacional y elevada proporción de ingresos procedentes del tráfico aéreo internacional.

3-. Moody’s destaca a favor de Aena su posición de liderazgo en la red aeroportuaria española, un marco regulatorio equilibrado, la diversificación de aerolíneas y el predominio del tráfico internacional, así como las tarifas competitivas y la fortaleza financiera.

4-. Los principales riesgos señalados son la posible ralentización de la recuperación económica y tensiones geopolíticas, y el aumento de inversiones en el medio plazo.

Valoración:

1-. Aunque Aena está expuesta a la evolución de la economía global y al turismo internacional, la revisión da muestras de la solidez financiera y de su posicionamiento. Noticia positiva, pero sin impacto previsto en cotización.

Reiteramos infraponderar con un precio objetivo de 21,03 eur.