Todas las miradas estarán puestas en la Fed en el próximo día.

Se espera ampliamente un recorte de tipos de 25 puntos básicos, y los operadores ya lo tienen plenamente en cuenta. La probabilidad de un recorte de tipos de 50 puntos básicos se mantiene en torno al 4%, por lo que sería una gran sorpresa si se concretara tal resultado más adelante.

Sin embargo, con toda probabilidad, solo veremos algunos disidentes que piden un recorte de 50 puntos básicos, pero la pregunta es cuántos responsables políticos se dejarán convencer para tomar esa decisión.

Miran, el títere de Trump, sin duda discrepa, y podríamos ver a Bowman y Waller seguir su ejemplo. Sin embargo, ¿habrá más voces que se pongan de su lado esta vez? Tendremos que esperar para saberlo.

Además de la decisión, los últimos gráficos de puntos de la Fed también estarán bajo escrutinio, y ese es otro aspecto clave a tener en cuenta. ¿Anunciarán solo dos recortes de tipos para 2025? ¿Y qué hay de 2026? Una postura más moderada podría bastar para persuadir a los mercados y reafirmar la perspectiva más moderada que se ha estado construyendo en las últimas semanas.

Y, por último, otro aspecto clave a tener en cuenta es la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell. Su comunicado será crucial para determinar el tipo de sesgo que se está gestando en la Fed. Creo que mantendrá una comunicación similar a la que vimos en Jackson Hole. Pero si Powell insiste más en el deterioro del mercado laboral, los mercados lo asimilarán y lo interpretarán como una nueva cesión de la Fed.

Los comentarios de Powell sobre la inflación también serán importantes. Pero mientras esto no se refleje significativamente en los datos, las operaciones de riesgo y los bajistas del dólar encontrarán cualquier razón para mantener la tendencia alcista.