Atentos a este dato: Las ganancias industriales de China caen un 9,1%, la mayor caída en siete meses

Las ganancias industriales de China cayeron un 9,1% en mayo respecto al año anterior, en la última señal de que los esfuerzos de estímulo de Beijing no están logrando aumentar la rentabilidad de las empresas.

Esto marcó la mayor caída mensual desde octubre del año pasado, cuando las ganancias industriales cayeron un 10%. Las ganancias industriales son un indicador clave de la salud financiera de las fábricas, minas y servicios públicos en China.

Las ganancias acumuladas de las principales empresas industriales cayeron un 1,1% en los primeros cinco meses de 2025, en comparación con el año anterior, mostraron los datos .

La oficina de estadísticas atribuyó la fuerte caída en mayo a la demanda interna insuficiente y a los precios más bajos de los productos industriales.

En septiembre del año pasado, las ganancias industriales registraron una alarmante caída interanual del 27,1% , lo que llevó a Beijing a incrementar el estímulo en su intento por revertir la caída de las ganancias corporativas.

Durante el período de cinco meses, la industria minera vio caer sus ganancias un 29%, mientras que las industrias manufactureras y de servicios públicos registraron modestas ganancias.

Las ganancias en el sector de fabricación de automóviles cayeron un 11,9% respecto al año anterior.

Las empresas estatales registraron una caída del 7,4% en sus ganancias en los primeros cinco meses, mientras que las empresas no estatales vieron caer sus ganancias un 1,5%.

Las empresas industriales extranjeras, incluidas aquellas con inversiones de Hong Kong, Macao y Taiwán, experimentaron un modesto aumento de ganancias del 0,3% en el período de enero a mayo respecto al año anterior.

Los datos siguieron a una serie de datos económicos dispares provenientes de China el mes pasado. Las ventas minoristas de China crecieron en mayo a su ritmo más rápido desde finales de 2023, con un aumento del 6,4 % interanual, gracias a que los subsidios gubernamentales impulsaron el consumo, mientras que la producción industrial y la inversión en activos fijos no alcanzaron las expectativas.

Los economistas habían sugerido que las autoridades chinas podrían retener el estímulo adicional hasta que surjan señales de un estrés económico más profundo.

Dado que la mayoría de los indicadores económicos apuntan a un desempeño sólido de la economía, es poco probable que la última caída en las ganancias industriales “sirva como un factor de contrapeso que impulse las acciones del gobierno”, dijo Tianchen Xu, economista senior de Economist Intelligence Unit.

“Lo peor podría haber pasado” para los márgenes de ganancia de los fabricantes, agregó Xu, mientras señalaba la reciente caída de los precios mundiales de las materias primas como la principal razón que pesa sobre la rentabilidad de las empresas industriales chinas.

El crecimiento del producto interno bruto de China se sitúa en el 5%

Robin Xing, economista jefe para China de Morgan Stanley, dijo en una nota el viernes que el crecimiento del producto interno bruto de China se sitúa en el 5%, lo que lleva el PIB en el primer semestre del año al 5,2%, por encima del objetivo oficial de Beijing del 5%.

Eso podría reducir la urgencia de que Beijing intensifique el estímulo en la próxima reunión del Politburó en julio, añadió Xing.

Haciendo eco de esa opinión, Neo Wang, economista y estratega líder en China en Evercore ISI, dijo en una nota que “no hay garantía de más estímulo” en la reunión del Politburó del próximo mes, el segundo organismo político más poderoso del país, citando la recuperación en la confianza del consumidor y el repunte del crecimiento minorista el mes pasado.

“El estímulo o no dependerá de la evaluación que haga Beijing de las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China a fines de julio y de la dirección arancelaria esperada”, agregó Wang.

Las exportaciones chinas se han mantenido este año a pesar de la errática política arancelaria estadounidense, gracias al aumento de los envíos al Sudeste Asiático y a los países de la Unión Europea. En mayo, las exportaciones del país aumentaron un 4,8 % con respecto al año anterior, a pesar de que los envíos con destino a EE. UU. se desplomaron un 34,5 % con respecto al año anterior.

Citi espera que las exportaciones totales del país crezcan un decente 2,3%, aunque tiene en cuenta una disminución estimada del 10% en los envíos a EE. UU.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el miércoles la firma de un acuerdo con China, sin proporcionar más detalles. Un funcionario de la Casa Blanca aclaró posteriormente que «la administración y China acordaron un acuerdo adicional sobre un marco para implementar el acuerdo de Ginebra».

El acuerdo de Ginebra había fracasado debido a las restricciones impuestas por China a las exportaciones de minerales críticos y al endurecimiento de las restricciones por parte de Estados Unidos a las visas tecnológicas y de estudiantes chinos.

Ambas partes acordaron posteriormente una pausa de 90 días el 12 de mayo, que implicó reducir algunos aranceles estadounidenses y las restricciones a las exportaciones de China a minerales críticos.

Para la segunda mitad de este año, Xing de Morgan Stanley advirtió que es probable que el crecimiento económico se desacelere, en vista de la persistente presión deflacionaria, la recuperación de las exportaciones anticipadas y los impactos arancelarios sobre sus exportaciones directas a Estados Unidos.

Anniek Bao