Perspectivas 2026: Bolsas, renta fija, créditos...¿a qué nos enfrentamos?

Mercados: entre la resiliencia y las tensiones

• En EE.UU. se espera que el crecimiento a dos velocidades persista en 2026, manteniéndose por debajo de su potencial del 2%.

• En la Eurozona, la recuperación económica está ganando impulso, impulsada en particular por los planes de inversión en Alemania, que mantendrá un déficit público superior al 3% del PIB en un futuro previsible.
• En China, la economía sigue en una encrucijada: demanda interna débil, la industria se reorienta hacia tecnologías avanzadas, una contracción en el mercado inmobiliario y aumentan las presiones deflacionarias.

Renta Fija: un entorno asimétrico entre Europa, Estados Unidos y mercados emergentes

• En Europa se espera que los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años evolucionen en un contexto de menor volatilidad en 2026, con factores alcistas y bajistas que se compensen mutuamente.
• En Estados Unidos, las perspectivas para los tipos de interés a largo plazo siguen siendo más inciertas. La política monetaria de la Fed parece menos transparente que la del BCE. La inflación persistente podría ralentizar el ciclo de recortes de tipos, mientras que la reorganización del FOMC podría tener el efecto contrario

Crédito: un mercado que sigue siendo dinámico.

• Los fundamentales actuales apoyan el crédito, que será un activo preferente de bonos para el próximo año según Ostrum AM: crecimiento moderado en Europa, inflación cercana al objetivo del BCE, calidad crediticia estable, apalancamiento controlado y tipos de impago contenidos.

Acciones europeas: un mercado en ascenso gracias al crecimiento sostenido de los beneficios

• En Europa, se espera que los mercados bursátiles tengan un desempeño positivo en 2026, impulsados por un retorno al crecimiento de beneficios. Sin embargo, esta tendencia sigue dependiendo de la capacidad de las empresas para cumplir con las expectativas.