Hoy: “Paro en Europa y continúa el cierre de la Administración en EE.UU. Nueva sesión en positivo para las bolsas ”

La sesión se presenta con pocas referencias relevantes en Europa y el mantenimiento del cierre de la Administración en EEUU. En Europa conoceremos la tasa de paro (agosto) que repetiría en 6,2% (mínimo histórico). El mercado laboral continúa siendo una fuente de fortaleza para el consumo.

Además, los estímulos fiscales deberán tener un impacto gradual positivo sobre la economía, compensando el golpe en el sector exterior de los aranceles y de la fortaleza del euro. El BCE no se muestra preocupado por el crecimiento y la inflación se mantiene cerca de su objetivo (2,2% en sept.). No esperamos nuevos recortes en tipos (2,00% Depósito/2,15% crédito) en lo que queda de 2025 ni en 2026.

En EEUU una de las implicaciones del cierre parcial de la Administración es la interrupción de la publicación de datos económicos. Hoy deberíamos conocer las Peticiones Semanales de Desempleo y, más importante, mañana el informe mensual del mercado laboral americano.

Estos datos son clave porque sirven para saber si la Fed se equivocó al sobrestimar el riesgo de un enfriamiento del mercado laboral. El bbcc defiende un enfoque “dependiente de los datos”, para sus futuras decisiones de tipos.

Este “apagón informativo“ incrementa la incertidumbre y dificulta la toma de decisiones. Un cierre prolongado de la Administración afectaría negativamente la actividad económica al suponer un deterioro adicional del mercado laboral y dañar la confianza empresarial y del consumidor. Esto daría argumentos a la Fed a favor del recorte de tipos.

En cuanto a los mercados, septiembre ha continuado con el buen tono de las bolsas impulsados por la perspectiva de recortes de tipos en el Fed, crecimiento en BPAs, y el renovado entusiasmo por la IA. Para hoy esperamos una nueva sesión en positivo, con mayores avances en Europa que en EEUU. El buen dato de paro en Europa ayudará en la sesión europea. El cierre parcial de la Administración moderará los avances en EEUU.