Comentario de Apertura: "Alzas a la espera de conocer detalles del desenlace de la reunión entre Trump y Putin"

La sesión de ayer en Europa fue muy parecida a la de las últimas sesiones, con muy poco volumen de operaciones, y muy volátil, pero en la que los índices de renta variable europeos consiguieron cerrar con avances acercándose en algunos casos, como en el caso del Dax a sus máximos históricos, y en el caso del índice selectivo español, tras anotarse su novena subida consecutiva, igualando la mejor racha del año, alcanzando su máximo nivel desde diciembre de 2007.

Tenemos que señalar que se publicaron durante la sesión algunos datos positivos, como la expansión del PIB británico, mayor de la esperada, y otros no muy positivos, como la contracción mayor de la esperada de la producción industrial de junio en la Eurozona, afectada por la ralentización en algunos países de la misma, incluyendo Alemania. Sin embargo los inversores los obviaron y no tuvieron una incidencia muy significativa en la evolución de las Bolsas.

Y eso que, en teoría, los mercados europeos se encuentran a falta de catalizadores que les permitan seguir subiendo de forma sólida. No obstante, se han encontrado esta semana tanto con la sorpresa positiva de que la inflación en EEUU fue menor a la estimada por el consenso, como al mismo tiempo con una reunión entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y el de Rusia, Vladimir Putin, que se celebrará HOY en Alaska (EEUU) con el objetivo de intentar cerrar el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania.

Más suben Ibex 35
Cellnex	30,23€	0,41	1,36%
Aena	25,41€	0,34	1,34%
REDEIA CORP	16,45€	0,20	1,22%
Banco Sabadell	3,44€	0,03	0,99%
Arcelormittal	28,96€	0,28	0,97%
Más bajan Ibex 35
Endesa	26,40€	-0,40	-1,52%
ACS	65,45€	-0,80	-1,22%
Amadeus-A	71,24€	-0,74	-1,04%
Bankinter	13,04€	-0,11	-0,84%
Caixabank	8,82€	-0,07	-0,84%

A pesar de que AYER los líderes europeos y el presidente de Ucrania, Volodimir Zelenski, tuvieron una conferencia telefónica con Trump para fijar una posición común, no creemos que de la reunión de HOY tenga consecuencias positivas “inmediatas” satisfactorias para ambas partes y menos que se mantengan de forma duradera, sino que es probable que sea un punto de partida para el comienzo de las negociaciones.

La sesión de Wall Street fue algo diferente, ya que los principales índices estadounidenses cerraron planos (DowJones: -0,02%; S&P 500: +0,03%; y Nasdaq Composite: -0,01%), lo que implicó que, aunque de forma mínima, el S&P 500 volvió a marcar un máximo histórico.

Esta jornada bursátil en EEUU se vio impactada de forma negativa por la publicación del índice de precios a la producción (IPP) de julio, que repuntó de forma inesperada mucho más de lo esperado, lo que unido al repunte superior al esperado de los precios de las ventas al por mayor del mismo mes, hace dudar a los inversores que la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal en la reunión del FOMC de septiembre esté garantizada del todo, como parecía con anterioridad. La herramienta de CME FedWatch sigue otorgando un 93% a la probabilidad de bajada de tipos de la Fed en septiembre, pero se ha eliminado cualquier referencia a una bajada superior, de 50 puntos básicos.

Indicar con respecto a la sesión de HOY que se celebra en Europa el Día de la Asunción, por lo que habrá varios países en los que será festivo (Chipre, Italia, Grecia y Polonia), aunque el resto de los mercados bursátiles estará abierto.

La agenda macroeconómica de HOY se centra en exclusiva en EEUU donde se publicará una batería de datos que incluye las ventas minoristas de julio, el índice de gestores de compra del sector manufacturero de Nueva York (Empire State Index) de agosto, los precios de exportación e importación del mes de julio, la producción industrial de julio, la capacidad utilizada de julio, los inventarios de negocios de junio, y el índice de sentimiento de los consumidores del mes de agosto, elaborado por la Universidad de Michigan, que incluirá sus expectativas de inflación a 1 y 5 años. En conjunto, nos deberían de ofrecer una mejor visión de la economía estadounidense.

Por lo demás, esperamos una apertura HOY en Europa al alza, en línea con el cierre esta madrugada de los índices asiáticos, aunque puede que los inversores decidan adoptar una postura cauta, hasta conocer detalles del posible desenlace de la reunión entre Trump y Putin. El dólar está ganando terreno con respecto al resto de divisas, excepto el yen, que el precio del petróleo se mantiene al alza en línea con las ganancias de ayer, que el precio del oro viene fuertemente a la baja, y que los precios de los metales vienen a la baja, como consecuencia de unos datos económicos de julio de China más débiles.

Iñigo Isardo Rey

Director de Gestión Cuentas Minoristas