Comentario Apertura: Los inversores pisan el freno en Navidad mientras ajustan carteras pensando ya en 2026
- Semana reducida por Navidad y con menor volumen de negociación.
- Los bancos centrales aportan más visibilidad al escenario macro.
- La geopolítica sigue influyendo en petróleo y sentimiento de mercado.
Los inversores encaran la semana corta de las fiestas navideñas con un escenario económico algo más definido, favorecido por las decisiones y previsiones de los bancos centrales en las últimas semanas. Según señala Link Securities, el mercado ha podido confirmar que las principales autoridades monetarias están cumpliendo, en líneas generales, con el guion que ya descontaban los inversores.
Bancos centrales: previsibilidad y matices
La semana pasada se cumplieron las expectativas: el Banco Central Europeo mantuvo los tipos sin cambios, el Banco de Inglaterra los recortó en 25 puntos básicos hasta el 3,75%, su nivel más bajo desde 2022, y el Banco de Japón los elevó en 25 puntos básicos hasta el 0,75%. Estas decisiones llegaron después de que la Reserva Federal aplicara también un recorte de un cuarto de punto en su reunión anterior.
En el caso del BCE, Link Securities destaca la revisión al alza de las previsiones de crecimiento e inflación para 2026, manteniéndose sin cambios las estimaciones del resto de ejercicios. Este contexto no permite descartar que, más adelante, el Consejo de Gobierno pueda plantearse una subida de tipos, aunque no se trate de un escenario inmediato.
EE. UU.: luces y sombras en los datos macro
Los indicadores macroeconómicos estadounidenses de la semana pasada dejaron sensaciones encontradas. La creación de empleo no agrícola superó ligeramente lo esperado, pero el repunte de la tasa de desempleo hasta el 4,6% sugiere que la fortaleza de la economía no termina de reflejarse en el mercado laboral, algo que también quedó patente en la desaceleración de los índices de actividad.
En el lado positivo, los datos de inflación de noviembre fueron mejores de lo previsto, lo que mantiene abierta la puerta a nuevas bajadas de tipos en EE. UU. a partir de 2026, siempre que la inflación confirme esta tendencia.
Geopolítica y petróleo: foco de incertidumbre
El entorno geopolítico sigue sin ofrecer señales claras de distensión. El conflicto entre Rusia y Ucrania no muestra avances hacia una resolución a corto plazo, mientras que Estados Unidos mantiene su presión sobre Venezuela mediante el bloqueo e interceptación de petroleros. Ambos frentes continúan influyendo en la evolución del precio del petróleo.
Semana corta y mirada puesta en 2026
Como recuerda Link Securities, la semana será más reducida de lo habitual por la celebración de la Navidad, con solo lunes y martes como sesiones plenamente operativas y un miércoles de actividad muy limitada. Este contexto debería traducirse en una clara reducción de los volúmenes de negociación.
En paralelo, gestores y operadores podrían empezar a ajustar carteras de cara a 2026, un ejercicio que se prevé positivo, apoyado en el control de la inflación y en los resultados empresariales. El sector tecnológico estadounidense podría seguir actuando como uno de los principales motores del mercado si cumple las expectativas, como se comprobó recientemente tras las cifras y previsiones de Micron.
Para la sesión de hoy, Link Securities espera una apertura plana y sin una tendencia definida en las bolsas europeas, mientras que los futuros estadounidenses apuntan al alza. Asia ha cerrado en positivo, el dólar se mantiene estable, y tanto el petróleo como el oro y las principales criptomonedas registran avances.