Técnicas Reunidas: sin más provisiones por Irán y visibilidad de contratación récord
César Sanchez de Renta 4 banco
- Técnicas Reunidas espera superar ampliamente su objetivo anual de contratación, con potencial para rebasar los 10.000 millones de euros.
- La provisión de 45 millones por el conflicto en Irán se considera suficiente y no se anticipan cargos adicionales.
- Renta 4 reitera Sobreponderar, con un precio objetivo de 39 euros por acción.
Técnicas Reunidas ha trasladado a los analistas una visión más favorable sobre su contratación, la evolución de los proyectos en Oriente Medio y el crecimiento de sus nuevas áreas de negocio.
La compañía acumula adjudicaciones por unos 6.000 millones de euros en lo que va de año y espera superar los 8.000 millones al cierre del ejercicio, por encima de su objetivo inicial de más de 7.000 millones.
Oriente Medio apunta al escenario más optimista
El principal motor sigue siendo Oriente Medio. Técnicas Reunidas cuenta con un contrato de aproximadamente 5.500 millones de euros con ADNOC y Exxon, al que podrían sumarse:
- Un proyecto offshore de 1.400 millones, cuya firma se espera antes de finalizar julio.
- Un ciclo combinado de 1.100 millones previsto para octubre.
Con estas adjudicaciones, la contratación regional alcanzaría los 8.000 millones de euros, coincidiendo con el escenario más favorable comunicado anteriormente por la empresa.
Power y Norteamérica ganan peso
La nueva división TR Power ha logrado un contrato en Canadá para suministrar energía a centros de datos de Meta, lo que supone la entrada del grupo en el mercado norteamericano de centros de datos.
Además, Técnicas Reunidas espera incorporar alrededor de 1.500 millones de euros en nuevos contratos con RWE en Alemania antes de final de año.
La actividad en Norteamérica también gana visibilidad mediante contratos de ingeniería preliminar con ExxonMobil, Chevron y Sempra. Estos proyectos suman más de 120 millones desde 2025 y podrían convertirse en contratos EPCm por hasta 8.000 millones de euros entre 2027 y 2028.
Sin nuevas provisiones por Irán
La dirección señala que la ejecución de los proyectos en Oriente Medio avanza hacia la normalización y que los clientes mantienen sus calendarios de pago.
La provisión de 45 millones de euros registrada previamente se considera suficiente, por lo que la compañía no espera realizar nuevas dotaciones relacionadas con el conflicto de Irán.
Más margen mediante servicios y digitalización
La división de servicios mantiene su objetivo de alcanzar ventas de 500 millones de euros en 2028, con un margen bruto del 30%, lo que supondría una aportación anual cercana a 150 millones de euros de EBIT.
La compañía también está invirtiendo en digitalización, inteligencia artificial y robótica, con un presupuesto de 40 millones de euros en 2026 y una plantilla especializada de más de 400 profesionales.
Renta 4 considera que la ausencia de nuevas provisiones, la elevada visibilidad de contratación y la expansión en Power y Norteamérica compensan la incertidumbre vinculada a Irán. La firma reitera su recomendación de Sobreponderar y su precio objetivo de 39 euros por acción.