Rovi encara 2026 con previsión de crecimiento tras un 2025 débil, según el análisis de Bankinter
Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Rovi estuvieron en línea con las previsiones del consenso, según detalla Pedro Echeguren en su análisis para Bankinter.
Las ventas trimestrales alcanzaron 210,5 millones de euros, un 10,2% menos interanual, frente a los 209,6 millones esperados por el mercado. El EBITDA descendió un 13,8%, hasta 83,9 millones, también en línea con las proyecciones (82,7 millones), mientras que el beneficio neto cayó un 16,1% hasta los 58 millones.
El informe de Bankinter destaca que el segmento farmacéutico mantiene un buen tono (+5%), compensando parcialmente la caída del negocio de fabricación a terceros, que retrocedió un 21,7% por el menor volumen de pedidos tras el fin de los contratos vinculados a vacunas. No obstante, la mejora del margen bruto hasta el 74,1% (+4,4 p.b.) y el fuerte aumento del cash flow libre, que se disparó un 191%, confirman la solidez operativa de la compañía.
En los nueve primeros meses de 2025, Bankinter subraya que Rovi acumula ventas de 525 millones de euros, un 6,9% menos interanual, dentro del rango previsto por su propia guía (caída de hasta -10%). El beneficio neto se situó en 97,7 millones (-13,9%) y la deuda neta se redujo un 14,9%, hasta 79,1 millones, manteniendo un ratio DFN/EBITDA de 0,4x, una de las posiciones más saneadas del sector.
Según Echeguren, parte del alivio en las cifras proviene de una subvención de 36,3 millones de euros del CDTI asociada al proyecto LASOLID, lo que ha permitido sostener los resultados pese a la debilidad industrial. Aun así, la compañía ha sorprendido positivamente al anunciar una previsión de crecimiento de ventas del 10% para 2026, lo que sugiere un punto de inflexión tras dos ejercicios consecutivos de descensos.
En su conclusión, Bankinter mantiene una recomendación Neutral y un precio objetivo de 63 euros por acción, considerando que el potencial alcista a corto plazo es limitado, pero que la sólida estructura financiera, la eficiencia operativa y la recuperación prevista para 2026 respaldan la estabilidad del valor.