Izertis cierra 2025 con solidez y gana músculo para nuevas adquisiciones
Eduardo Imedio de Renta 4 Banco
- Izertis cerró 2025 con un crecimiento sólido de ingresos y EBITDA, en línea con lo previsto por Renta 4.
- La ampliación de capital de enero refuerza de forma notable su capacidad financiera para nuevas adquisiciones.
- Renta 4 mantiene su recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 12,20 euros por acción.
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Izertis cerró 2025 con unas cifras que, según explica Eduardo Imedio, analista de Renta 4, se ajustaron en líneas generales a las previsiones del mercado y confirmaron la solidez del grupo. La compañía volvió a registrar un crecimiento de doble dígito en ingresos, incluso pese a que algunas operaciones inorgánicas previstas terminaron desplazándose a 2026.
Ingresos al alza y mejora operativa
Los ingresos alcanzaron los 166,9 millones de euros, lo que supone un avance del 20,9% respecto a 2024. En paralelo, el EBITDA normalizado se situó en 24,1 millones, un 16,8% más interanual, con un margen EBITDA del 14,3%. Son cifras que, según el analista original, reflejan una evolución operativa sólida y coherente con las estimaciones manejadas.
En la parte final de la cuenta, el beneficio neto fue de 4,4 millones de euros, con un crecimiento más moderado del 1,8%. Ese desfase entre el fuerte crecimiento del negocio y la mejora más contenida del beneficio deja una lectura clara: la compañía sigue expandiéndose con fuerza, aunque el apalancamiento operativo todavía no se traduce con la misma intensidad en la última línea.
La foto general es buena: más ingresos, más EBITDA y mejora progresiva del perfil financiero, aunque el beneficio neto todavía avanza a un ritmo mucho más moderado.
Balance más fuerte tras la ampliación
Desde el punto de vista financiero, la deuda financiera neta cerró en 65,8 millones de euros, mientras que la ratio DFN/EBITDA normalizado LTM mejoró hasta 2,7 veces, frente al 2,9 veces de 2024 y ligeramente mejor también que lo esperado por Renta 4. Pero el verdadero cambio de perfil vendría ya en 2026, tras la ampliación de capital de 51,3 millones ejecutada en enero.
Según el análisis original, esa operación habría reducido el apalancamiento por debajo de 1 vez EBITDA, lo que transforma de forma relevante la capacidad financiera de Izertis. En otras palabras, la compañía gana margen para acelerar su estrategia de crecimiento inorgánico sin partir desde una posición tensa de balance.
El mercado mirará a nuevas adquisiciones
Renta 4 anticipa ahora una reactivación del crecimiento inorgánico en el periodo 2026-2030, apoyada precisamente en esa ampliación de capital. El razonamiento es lógico: más recursos propios y menor apalancamiento equivalen a más flexibilidad para ejecutar operaciones corporativas dentro del proceso de consolidación del sector tecnológico.
Por eso, según la firma, uno de los posibles catalizadores de cotización a corto y medio plazo será el eventual anuncio de nuevas adquisiciones. El mercado probablemente estará muy atento a ese punto, porque es ahí donde Izertis puede intentar transformar músculo financiero en crecimiento adicional.
En conclusión, Renta 4 considera que los resultados de 2025 fueron positivos y alineados con sus previsiones, y mantiene su recomendación de sobreponderar sobre Izertis, con un precio objetivo de 12,20 euros por acción.