Azkoyen apunta a récord histórico en 2025 con mejora de márgenes y fuerte reducción de deuda
César Sanchez de Renta 4 banco
Puntos clave
- Azkoyen podría marcar un nuevo récord de ventas en 2025, con ingresos previstos de 206,1 mln eur (+3,6%).
- Mejora de márgenes hasta el 17,7% y fuerte reducción de deuda neta gracias a la generación de caja.
- Recomendación SOBREPONDERAR con P.O. 11,4 eur/acción, a la espera del guidance 2026.
Azkoyen publicará los resultados del ejercicio 2025 el próximo 27 de septiembre y las previsiones apuntan a un nuevo ejercicio récord. Se espera un crecimiento de las ventas del +3,6%, hasta 206,1 mln eur, lo que supondría volver a marcar máximos históricos en ingresos.
Crecimiento sólido y mejora de márgenes
A nivel operativo, el EBITDA podría alcanzar los 36,5 mln eur, lo que implicaría un crecimiento del +4,3% y una mejora del margen hasta el 17,7% frente al 16,6% de 2024. Esta expansión responde al mix de ventas, con mayor peso de divisiones de mayor rentabilidad como Payment Technologies y Time & Security.
En términos financieros, se espera una reducción significativa de la deuda neta hasta 7,3 mln eur, frente a los 16,4 mln eur del 1S25 y 10,8 mln eur de 2024, gracias a una sólida generación de caja.
Evolución por divisiones
- Coffee & Vending Systems: crecimiento moderado del +0,5% hasta 63,4 mln eur, afectado por mayor competencia e incertidumbre en decisiones de inversión.
- Payment Technologies: avance del +4,0% hasta 71,6 mln eur, apoyado en el éxito comercial de la solución Cashlogy.
- Time & Security (Subgrupo Primion): crecimiento del +6,0% hasta 71,2 mln eur, impulsado por la ejecución de una sólida cartera de pedidos (48,6 mln eur a 1S25).
Atentos al guidance 2026
De cara a 2026, las estimaciones apuntan a unas ventas de 224 mln eur y un EBITDA de 40,3 mln eur, lo que consolidaría la senda de crecimiento y mejora de rentabilidad.
En conjunto, se esperan buenos resultados, con nuevo récord de ingresos y mejora del margen EBITDA, factores que deberían reflejarse de forma ligeramente positiva en la cotización. Se mantiene la recomendación de SOBREPONDERAR, con precio objetivo de 11,4 eur/acción.