ArcelorMittal. Nippon Steel compra US Steel (valoración)
Iván San Félix de Renta 4 Banco
1-. Finalmente Nippon Steel compra US Steel por 14.100 mln USD.
2-. Esta operación implica que AM compre el 50% de la JV que tenía con Nippon Steel en Calvert.
3-. AM pagará 1 USD. Nippon Steel y recibirá compensación de 900 mln USD en efectivo y cancelación de deuda.
4-. La planta pasará a llamarse ArcelorMittal Calvert.
5-. AM espera que esta adquisición aumente la deuda neta del grupo en 1.300 mln USD y recogerán un resultado extraordinario positivo en 2T 25 de 1.500 mln USD.
Valoración:
1-. Operación muy favorable para AM ya que adquiere el 50% restante de una fábrica considerada la más avanzada en el segmento de acabados en Norteamérica. Tiene una capacidad de producción de 5,3 Tn de laminación en caliente y a finales de 2024 finalizó la construcción de un nuevo horno eléctrico (EAF) con una capacidad de 1,5 mln Tn (con opción de ampliar otros 1,5 mln Tn).
2-. Calculamos que este acuerdo tendrá un impacto inicial en la valoración del capital de casi 1.400 mln USD o casi 1,60 eur/acción. P.O. 34,0 eur. SOBREPONDERAR.