Análisis resultados de GESTAMP: Cifras que defraudan.

GESTAMP: Resultados 4T 2025 débiles Principales cifras comparadas con el consenso: ingresos 2.863M€ (-6,9%) vs. 2.940M€ estimado;

EBITDA 382M€ (+6,7%) vs. 345M€ estimado; EBIT 148M€ (-16,4%) vs. 163M€ estimado; BNA 48M€ (-22,6% a/a) vs. 67M€.

Opinión de Bankinter

Cifras que defraudan estimaciones en ingresos, EBIT y BNA. El comportamiento en márgenes es dispar, el margen EBITDA mejora hasta 13,4% (desde 11,7% en el 4T 2024), pero el margen EBIT se contrae hasta 5,2% (desde 5,7%).

La decisión de distintos fabricantes de reducir su apuesta por el vehículo eléctrico obliga a Gestamp a asumir impactos puntuales que pesan sobre el EBIT en el 4T (writedown, reducción del valor de ciertos activos, por -52M€) mientras el EBITDA incluye una partida positiva (+34M€) por unos acuerdos de compensación con ciertos clientes.

La parte positiva es que la deuda financiera neta cae - 13,2% a/a, hasta 1.821M€, y el ratio deuda neta EBITDA queda en 1,4x (vs. 1,6x a cierre de 2024). 2025 ha sido un año complicado para la Compañía en un contexto, a su vez, muy complejo en el sector automoción. Los ingresos de Gestamp a tipo de cambio constante caen -1,2% en el ejercicio mientras las producciones avanzan +4,1% en los mercados en los que opera.

Y para 2026 anticipa un contexto similar: crecimiento limitado de volúmenes, cambios regulatorios relevantes en Europa y NAFTA, presión de costes y ralentización de demanda de eléctricos.

En sus guías contempla superar un margen EBITDA de 11,7% (vs. 11,5% a cierre de 2025). En resumen, cifras débile