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Grado de Apalancamiento Operativo

Apalancamiento

Si debemos tomar un crédito o préstamo, es importante conocer algunos conceptos y uno de ellos que es de gran importancia es el del Apalancamiento.

El apalancamiento está directamente relacionado con el efecto que produce endeudamiento (es decir, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.

Es decir que, el apalancamiento es la relación entre capital propio y a crédito invertido en una operación financiera.

Si existe un incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos. En consecuencia, a mayor riesgo, deberíamos tener mayor rentabilidad.

De esta manera, los sabios y habituales de los mercados financieros, podrán invertir sumas elegantes aportando pequeñas cantidades de dinero.

Tal y como pueden recordar, existen 2 tipos de apalancamiento:

  • Operativo: Basado en la estructura de costos de la empresa, que equivale a decir en el uso eficiente de los costos fijos
  • Financiero: Basado en la estructura de los costos de capital, que equivale a decir en el uso eficiente de los recursos financieros

Apalancamiento operativo: proviene de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de la actividad.  De esta manera, un aumento de la producción supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento.

El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas. En los casos que no exista apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

Fórmula para el cálculo del grado de apalancamiento operativo:

gao

gao 2

gao 3

En donde:

  • Q son las unidades producidas y vendidas
  • Qeq son las unidades con las que se logra el equilibrio
  • FC son los costos fijos
  • VC costos variables
  • P precio por unidad
  • V costos variables por unidad
  • S ventas/producción en unidades monetarias
  • U AII: utilidades antes de impuestos e intereses

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