Pese un primer semestre marcado por la volatilidad y la geopolítica, la economía mantuvo una evolución sólida, y los beneficios empresariales fueron robustos, impulsados por el sector tecnológico y el auge inversor en inteligencia artificial (IA). Por ello, Invesco prevé que la economía global vuelva a acelerar su marcha durante la segunda mitad de 2026.
"Si bien los acontecimientos recientes han retrasado algunas de las tendencias que esperábamos a comienzos de año, no las han descarrilado", afirma Brian Levitt, estratega jefe global de mercados de Invesco. Según este experto, la economía "ha mostrado una fortaleza subyacente en un entorno de elevada disrupción".
"Los balances del sector privado son más sólidos que en ciclos anteriores, y los cambios de política podrían favorecer una reactivación gradual de la inversión y el consumo. El resultado es un entorno constructivo, aunque en evolución, para los inversores", agrega.
Dentro de su tesis, el equipo de Strategy & Insights de Invesco identifica cinco grandes vectores para la segunda mitad del año: el comportamiento de los mercados, el dólar estadounidense, los mercados emergentes, la inteligencia artificial y los activos alternativos para renta y diversificación.
En primer lugar, la gestora estadounidense destaca que la mayoría de las principales clases de activos han registrado rentabilidades positivas en 2026 pese a episodios de volatilidad. Esto, apuntan, "refuerza la importancia de mantenerse invertido en entornos inciertos". Así, consideran que la reapertura total del estrecho de Ormuz probablemente desencadene un fuerte repunte cíclico liderado por mercados emergentes y Europa. Además, los mercados estadounidenses también deberían registrar un buen comportamiento, aunque con "menor dinamismo" en sectores cíclicos como industriales y materiales.
Sobre el dólar, Invesco recuerda que uno de los pilares de su visión para el primer semestre era la expectativa de depreciación del 'billete verde' en 2026. "El equipo mantiene esa visión, al considerar que sigue siendo una de las divisas más sobrevaloradas según métricas habituales", explican. En este contexto, se favorece la renta variable fuera de EEUU, especialmente en mercados emergentes.
En cuanto a la IA, la firma considera que esta tecnología continúa siendo "un eje central de los mercados globales". No obstante, la forma de exposición a la misma "está evolucionando". Por ello, Invesco favorece compañías de semiconductores y hardware, mientras adopta una postura más prudente en software.
Por último, Invesco cree que, con una inflación previsiblemente por encima de los niveles prepandemia en varias economías desarrolladas, hay oportunidades más que interesantes en el sector inmobiliario y crédito privado. "Estrategias como préstamo directo, préstamos bancarios y CLOs con rating AAA pueden aportar diversificación", concluyen desde la gestora.
