UBS mantiene la fe en Wall Street: este es su nuevo objetivo para el S&P 500
"El mercado estadounidense está en un punto medio del ciclo alcista, no en su final"
En un mercado que ha aprendido a convivir con la volatilidad y las dudas sobre la inteligencia artificial, UBS vuelve a encender el optimismo. La entidad suiza cree que el S&P 500 todavía tiene recorrido y que, pese a las valoraciones exigentes, el selectivo estadounidense podría escalar hasta los 7.500 puntos en 2026.
“Vemos un avance del S&P 500 hasta los 7.500, impulsado por un crecimiento de los beneficios cercano al 14%”, señala Arend Kapteyn, jefe global de Economía y Estrategia de la firma, en una nota reciente. "Casi la mitad de ese incremento procederá del sector tecnológico, verdadero motor del ciclo actual".
LA TECNOLOGÍA SIGUE MARCANDO EL PASO
El banco recuerda que, aunque los temores por unas valoraciones “de vértigo” han presionado al mercado en los últimos días, las grandes tecnológicas mantienen la batuta.
Kapteyn reconoce que el auge de la inteligencia artificial ha elevado las expectativas a niveles no vistos en cuatro décadas, pero considera que el ciclo no está agotado. “Esperamos un ensanchamiento y fortalecimiento inminente del crecimiento”, apunta, señalando que la primera mitad de 2026 podría venir acompañada de una pausa temporal debido a los aranceles introducidos por el presidente Trump, que actuarán como “pequeño bache” en la economía estadounidense.
UN MERCADO EXIGENTE, PERO CON GASOLINA
El analista admite que el mercado cotiza con múltiplos elevados, pero considera que el contexto macro sigue siendo favorable. “Las valoraciones son de las más altas en cuarenta años, pero eso refleja una confianza renovada en la capacidad de las empresas para generar beneficios”, sostiene.
UBS calcula que el potencial alcista ronda el 10% adicional sobre los niveles actuales, tras un 2025 ya brillante, con subidas superiores al 15%. En su escenario base, el crecimiento de los beneficios debería sostenerse gracias a la solidez del consumo, el impulso de la IA y la resiliencia de las empresas estadounidenses frente a los nuevos aranceles.
CONSOLIDACIÓN HOY, AMPLITUD MAÑANA
Kapteyn no descarta cierta digestión de beneficios a corto plazo. “El mercado podría entrar en fase de consolidación y las compañías de calidad deberían liderar el comportamiento”, apunta. Después, a partir del segundo trimestre de 2026, se producirá un “ensanchamiento del 'rally'” hacia valores cíclicos y de menor capitalización. Es decir, en su opinión, no solo las grandes tecnológicas serán protagonistas.
El experto también pronostica que la economía mundial entre en una “zona blanda” durante los próximos cuatro o cinco meses, mientras los aranceles estadounidenses repercuten en los precios y las exportaciones. Sin embargo, insiste en que “el crecimiento global repuntará a partir de mediados de 2026”, apoyado en una menor inflación y un entorno monetario más estable.
UN FINAL DE CICLO QUE TODAVÍA NO LLEGA
Pese a las dudas recurrentes sobre una posible corrección, UBS defiende que "el mercado estadounidense sigue en la parte intermedia de su ciclo alcista, no en el tramo final". Los beneficios empresariales, dice, aún no han tocado techo, y la inteligencia artificial, lejos de ser una burbuja, “está generando beneficios tangibles y productividad real”.
“Este no es un 'rally' de euforia, sino una revalorización del potencial tecnológico”, resume Kapteyn.
Para el banco, los inversores deberían mantener una exposición equilibrada entre tecnología, consumo y sectores industriales de calidad, preparados para beneficiarse de la expansión prevista.
EL OPTIMISMO COMO APUESTA
En definitiva, UBS vuelve a situarse en el bando de los optimistas. Considera que el S&P 500 aún tiene combustible para seguir avanzando, aunque recomienda prudencia ante los"baches de corto plazo". “Desde finales del primer trimestre de 2026 esperamos una ampliación del 'rally' y un crecimiento más inclusivo”, concluye el informe.
En Wall Street, donde los récords se baten con la misma naturalidad con la que se cuestionan, la predicción de UBS suena a desafío. Pero si algo ha demostrado el mercado estadounidense es que, cuando todos dudan, suele encontrar la forma de sorprender.
