De Taiwán a Wall Street: ¿cuáles son ahora las bolsas más baratas? ¿Y las más caras?
"Los mercados europeos aún cotizan con descuento"
Tras las importantes alzas del segundo trimestre del año, una vez disipados en gran parte los temores arancelarios derivados del ‘Día de la Liberación’, los mercados cotizan ahora a unos múltiplos más elevados.
En este escenario, los expertos de Morningstar se preguntan cuáles son, en estos momentos, las bolsas más baratas en términos valorativos.
“ESTADOS UNIDOS, MÁS CARO QUE EUROPA”
Partiendo del ratio precio/valor razonable, cuya lectura superior a 1 implica que un activo está sobrevalorado, los citados estrategas señalan que las acciones estadounidenses cotizan, en su conjunto, por encima de su valor justo: “Están caras”.
En concreto, según sus cálculos, la renta variable de aquel país ha pasado de 0,93 a 1,03.
Sin embargo, aunque también ha subido, desde Morningstar determinan que la valoración del mercado europeo aún se encuentra por debajo de su valor razonable.
Entrando en detalles, afirman que el citado ratio se halla ahora en 0,94, frente a los 0,91 anteriores.
DINAMARCA E ITALIA, CARA Y CRUZ EN EUROPA
En su análisis por países dentro del Viejo Continente, los mencionados estrategas destacan que el mercado italiano es el más caro, con una “sobrevaloración” que sitúan en el 5%.
Muy de cerca le sigue España. Así, creen que nuestra renta variable tiene actualmente una prima del 4% en relación a su precio objetivo.
Más atractiva les resulta la bolsa danesa, a la que otorgan un recorrido del 5%, gracias, principalmente, al importante potencial alcista que otorgan a Novo Nordisk, la empresa de mayor peso en los selectivos de Copenhague.
“TAIWÁN, EL MERCADO MÁS INFRAVALORADO DEL MUNDO”
En términos mundiales, estos estrategas señalan que la bolsa “más barata” a día de hoy es la de Taiwán. Así, apuntan que su descuento es del 23%; un potencial que justifican por el “atractivo valorativo” de Taiwan Semiconductor Manufacturing, el grupo con más ponderación en este mercado asiático.
China, por su parte, “también cotiza por debajo de su precio objetivo, pero con un margen menor”.
“Tras las importantes subidas de los últimos meses, las bolsas chinas se encuentran ahora por debajo de un 15% de su valor teórico”, afirman desde la entidad.
¿Y EN CUANTO A SECTORES?
En lo que respecta a sectores, desde Morningstar indican que Europa y Estados Unidos cuentan con una característica común”: la “sobrevaloración” de sus valores financieros.
“En Estados Unidos, este tipo de acciones cotizan un 10% por encima de su precio objetivo, frente a la prima del 2% de los grupos financieros del Viejo Continente”.
Por el contrario, concluyen, “uno de los sectores más infravalorados a ambos lados del Atlántico es el sanitario, que cotiza a una relación precio/valor justo de 0,92 en Europa y del 0,84 en Europa”.
