India mantiene los tipos, pero revisa a la baja su previsión de PIB y al alza la inflación

Supone la tercera pausa consecutiva del organismo tras el recorte de tipos realizado en diciembre.

"Tras una evaluación detallada de la evolución macroeconómica y financiera y de las perspectivas, el Comité de Política Monetaria votó por unanimidad mantener sin cambios la tasa de recompra de referencia en el marco del mecanismo de ajuste de liquidez en el 5,25%. En consecuencia, la tasa de la facilidad permanente de depósito se mantiene en el 5% y la tasa de la facilidad permanente marginal y la tasa bancaria se mantienen en el 5,5%", explican en un comunicado.

Además, el Banco de la Reserva de la India también ha votado a favor de mantener una postura neutral en materia de política monetaria, extendiendo su enfoque de esperar y ver.

"Si bien los riesgos de una mayor inflación se han intensificado, el Comité consideró prudente esperar a que se aclare la situación. En consecuencia, votó a favor de mantener la tasa de política monetaria sin cambios. Al mismo tiempo, seguirá dependiendo de los datos y monitoreando de cerca la evolución de la situación, incluidas las presiones de la oferta que se incorporan al nivel general de precios y a las expectativas de inflación", añaden.

Según señala el gobernador del organismo indio, Sanjay Malhotra, "el Comité observó que el entorno global se ha deteriorado desde la última reunión de política monetaria, con el conflicto persistiendo en medio de una tregua frágil" y "opinó que existen riesgos considerables para la evaluación de referencia de la inflación y el crecimiento debido a la incertidumbre sobre la duración e intensidad del conflicto, la magnitud de sus efectos indirectos y el ritmo de restablecimiento de las cadenas de suministro".

En cuanto las perspectivas, ha indicado que "si bien las proyecciones base apuntan a que la inflación general se consolidará hacia el límite superior de tolerancia en el tercer trimestre de 2026-27, se espera que el impacto del shock de oferta disminuya a partir del cuarto trimestre".

"Las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo moderadas en este momento. Sin embargo, la generalización de la inflación a través de efectos de segunda ronda sobre las expectativas y los salarios es una posibilidad real, lo que justifica una estrecha vigilancia", dice.

También "los elevados precios de la energía, sumados a las limitaciones de la oferta mundial, están teniendo repercusiones negativas en la actividad económica. Si bien la demanda interna se mantiene sólida y la actividad de los sectores manufacturero y de servicios continúa expandiéndose, se observan indicios incipientes de moderación en algunos sectores, según sugieren los indicadores de alta frecuencia".

Así, el Banco de la Reserva de la India proyecta un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 6,6% para el período 2026-27, con un crecimiento del 6,6% en el primer trimestre, del 6,3% en el segundo, del 6,5% en el tercero y del 6,8% en el cuarto", remarcando que "las prolongadas interrupciones en las cadenas de suministro globales, la mayor volatilidad en los mercados financieros mundiales y los fenómenos meteorológicos extremos siguen representando riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento interno".

Estima que la inflación para 2026-27 será del 5,1%, con un 4,2% en el primer trimestre, un 5,1% en el segundo trimestre, un 5,9% en el tercer trimestre y un 5,4% en el cuarto trimestre. Y prevé que la inflación subyacente sea del 4,7% para 2026-27. "Excluyendo los metales preciosos, se proyecta que la inflación subyacente sea menor, lo que sugiere que las presiones de la demanda se mantienen contenidas. Estas previsiones están sujetas a riesgos al alza debido a las interrupciones en la cadena de suministro global y la incertidumbre sobre la distribución espacial y temporal del monzón. Sin embargo, las existencias adecuadas de cereales y los niveles satisfactorios de los embalses brindan cierta tranquilidad", afirma.