Vientos de cola en el inmobiliario: consejo de 'compra' ante un año favorable para el sector
Bankinter centra su estrategia en activos tradicionales, como oficinas, centros comerciales y residencial
En Bankinter prevén vientos de cola para el inmobiliario cotizado. Por ello, mantienen su recomendación de 'compra' sobre el sector ante un 2025 que esperan que sea "favorable" para este mercado. Su estrategia se centra en activos tradicionales, como oficinas, centros comerciales y residencial.
"Estimamos una segunda mitad de año favorable para el sector, con crecimiento económico moderado, aunque positivo, una inflación en niveles todavía próximos a 2% y rebajas de tipos de interés", indican en el último informe sobre el sector inmobiliario elaborado por el departamento de Análisis de la entidad.
Como detallan, en cuanto a su estrategia, se centra en el inmobiliario europeo, mientras que reducen su exposición a EEUU por la posible depreciación adicional del dólar.
"Centramos nuestra estrategia en activos inmobiliarios tradicionales, como oficinas, centros comerciales y residencial, en los que la demanda debería verse soportada por crecimiento económico y cuyas cotizaciones han sido más penalizadas en los últimos años", dicen.
Entre ellos, destacan socimis o REIT europeas como Vonovia, Inmobiliaria Colonial o Merlin Properties, ya que "cotizan con rentabilidad por dividendo atractiva y descuentos superiores al 30% sobre NAV". "También nos gustan las promotoras: Neinor Homes y Aedas Homes, que seguirán beneficiándose de un entorno de escasez de oferta y subidas de precios de vivienda", añaden.
Así, mantienen el consejo de 'compra' sobre ellas y fijan su precio objetivo en los 7,1 euros para Inmobiliaria Colonial, en los 11,9 euros para Merlin Properties, en los 34,8 euros para Vonovia, en los 25,9 euros para Aedas Homes y en los 17,5 euros en el caso de Neinor Homes.
Mientras tanto, señalan que los activos logísticos y centros de datos "pierden atractivo", sobre todo en EEUU.
"Tras años entre nuestras preferencias, consideramos que llega el momento de tomar beneficios. Los activos logísticos pierden atractivo en un entorno de guerra comercial y, por tanto, menor comercio internacional. Los centros de datos podrían verse penalizados por las políticas arancelarias de Trump, pudiendo encarecer los equipamientos necesarios. Además, la gran inversión que está concentrando podría dar lugar a un exceso de oferta a medio/largo plazo", comentan.
A esto, hay que añadir además el efecto dólar. Calculan que la divisa podría continuar depreciándose en su cruce con el euros, hasta niveles de 1,20 en 2025 y 1,25 en 2026, "absorbiendo buena parte de la rentabilidad de los activos", aseguran.
