¿Remontará Puig este año tras ser el peor del Ibex en 2025 lastrado por las fragancias?
Los analistas anticipan "un mejor desempeño que otras firmas menos establecidas"
Puig ha dicho adiós a un 2025 que no olvidará por diferentes motivos, ya que ha sido el primer curso completo dentro del Ibex 35, a pesar de que su recorrido en el selectivo español no ha sido el deseado por la firma. Puig ha sido el peor valor del índice con una caída cercana al 15%, que se debe principalmente a la debilidad de su división de fragancias.
La compañía se ha animado en bolsa en el último trimestre gracias a su más reciente presentación de resultados, que se saldó con una subida en bolsa del 9,32%, en su mayor escalada intradía desde que subiera un 5,5% a comienzos de abril y la segunda más alta desde hace más de un año, cuando repuntó un 9,58% el 30 de octubre de 2024.
Sin embargo, César Nuez, analista técnico de 'Bolsamanía', modera el optimismo al asegurar que sería una buena noticia que Puig consiguiera superar la resistencia de los 15,11 euros, aunque el nivel verdaderamente importante se encuentra en los 15,90 euros, máximos del hueco bajista que se dejara el 10 de septiembre y que viene condicionando su evolución técnica.
Por ahora, el valor no ha conseguido recuperar los 15 euros, aunque los expertos creen que la cotizada española puede remontar el vuelo a lo largo del próximo curso, ya que, como comentan los analistas de XTB, "la compañía está consiguiendo una gran adopción de sus marcas en los segmentos de maquillaje y cuidados para la piel".
"Este crecimiento permitirá compensar la debilidad del área de fragancias, aunque creemos que es probable que sus marcas tengan un mejor desempeño que otras menos establecidas. Además, también estamos viendo cierta recuperación del lujo aspiracional, lo que debería beneficiar al sector. Con todo esto, sigue cotizando a un múltiplo EV/EBIT de 12,2 veces a pesar de su calidad", destacan.
CRÓNICA DE UN AÑO PARA EL OLVIDO
2025 ha quedado marcado por los problemas de la división de fragancias. El curso comenzó con dudas, ya que en diciembre de 2024, Charlotte Tilbury, una de las marcas del portfolio de Puig, anunció la retirada voluntaria de ciertos lotes de su producto 'Airbrush Flawless Setting Spray' después de que un análisis rutinario identificara "un problema de calidad aislado en un número limitado de lotes".
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Tras estos nubarrones en el comienzo, la compañía gozó de una relativa estabilidad bursátil en el primer trimestre del año, aunque a mediados de marzo inició una fuerte tendencia bajista que se extendió hasta principios de abril. Esta fuerte caída, de casi un 20% en poco más de un mes, estuvo más relacionada con los problemas en el sector del lujo, y es que "los inversores siguen incluyéndola en el sector del lujo, cuando es un subsector dentro de la industria con sus propias características", recuerdan en XTB.
En concreto, a finales de marzo, los analistas de Bank of America (BofA) recortaron una vez más sus previsiones para los principales actores del lujo, como LVMH, Hermès o Moncler.
Además, a esto hay que sumar el anuncio de aranceles recíprocos realizado el 2 de abril por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que tuvo un fuerte impacto en las principales bolsas del mundo, en las que provocó fuertes caídas. En el caso de Puig, el impacto fue notable, ya que cerca de un 35% de su facturación procede del continente americano, en el que predomina la actividad estadounidense.
Tras tocar fondo a principios de abril, el valor comenzó su remontada escalando con fuerza en la segunda mitad del mes, para luego reducir la volatilidad y mantener una aparente estabilidad en su cotización que se vio truncada en septiembre, tras presentar unos resultados de la primera mitad del año que fueron recibidos por los inversores con una caída del 6,98%, ya que las cifras de la firma catalana mostraron menores previsiones en el negocio de perfumes y fragancias, un espacio que representa el 70% de sus ventas.
Este contexto llevó a la compañía a profundizar los mínimos alcanzados en abril, aunque cuando más sombrías parecían las perspectivas, las cuentas del tercer trimestre arrojaron algo de esperanza (en concreto una subida en bolsa del 9,32%), al incluir unas cifras mejores a las esperadas por el consenso de analistas.
Estos resultados gustaron de forma generalizada entre los analistas, y la mayoría de los expertos destacó que las cifras de Puig se situaron por encima de lo previsto y se mostraron optimistas con el futuro de la firma del sector belleza. Es el caso de Jefferies, que reiteró su recomendación de 'comprar' las acciones de Puig y elevó su precio objetivo hasta los 21,3 euros desde los 21 euros anteriores.
Ahora, la compañía afronta el nuevo año con una sensación de cambio de tendencia pero todavía por debajo de niveles clave en su cotización, como los 15,90 euros por acción, por lo que los analistas mezclan cierto optimismo con altas dosis de cautela de cara a 2026.
