Entre caídas y cócteles: cuatro "gangas" en el sector de las bebidas alcohólicas

Una brecha valorativa que lleva a los expertos de Morningstar a preguntarse si deberíamos aprovechar los “descuentos” actuales de cara a un posible rebote.

“Los resultados trimestrales y la incertidumbre arancelaria vienen penalizando a estos títulos en los parqués”, explican los citados estrategas, quienes también señalan la tendencia bajista en el consumo de bebidas espirituosas ante el auge de los hábitos ligados a una mejor forma física.

Igualmente, recuerdan que la debilidad de algunos mercados clave, como el de China, también ha contribuido a que se instaure una visión pesimista sobre el mercado.

¿EXCESO DE PESIMISMO?

No obstante, estos economistas creen que las expectativas actuales son “demasiado agoreras”. “El descenso del consumo de alcohol es una realidad que viene desde generaciones anteriores y es mucho más gradual de lo que se cree”, subrayan desde Morningstar.

“Para justificar las valoraciones de algunas de estas empresas, el consumo debería situarse en niveles muy inferiores a los de hoy en día”, añaden a este respecto.

Además, ponen en valor la creciente preferencia por las marcas prémium, “lo que apoyará los márgenes de beneficios de este tipo de compañías”.

Por tanto, estos analistas se muestran convencidos de que la mayoría de estos factores de debilidad de desvanecerán con el tiempo; al tiempo que aseguran que las empresas líderes de este sector, cuyas carteras están bien diversificadas en términos de producto y geografía, son las que más garantías ofrecen a los inversores.

¿CUÁLES SON LOS VALORES MÁS “INFRAVALORADOS”?

De los 30 títulos que se encuentran bajo la cobertura de estos analistas, 4 tienen una calificación de tres estrellas (sobre cinco), mientras que los 26 restantes tienen una calificación de 4 o 5 estrellas.

Y, entre todos ellos, estos gestores se decantan por cuatro, que creen que son una "ganga": Davide Campari-Milano, Rémy Cointreau, Pernod Ricard y Diageo.

DAVIDE CAMPARI-MILANO

Respecto a la italiana Davide Campari – Milano, propietaria de marcas como Cinzano, Morningstar destaca que las dificultades que mostraron sus últimos resultados son “transitorias”.

Así, aunque reconocen que los aranceles podrían debilitar sus márgenes a corto plazo, creen que la resistencia de las ventas en el segmento de los aperitivos demuestra que el grupo podrá alcanzar sus objetivos a medio plazo”.

En lo relativo a su precio objetivo, lo sitúan en los 9 euros por título, muy por encima de los 5,80 de ahora.

RÉMY COINTREAU

Gran potencial otorgan también a la francesa Rémy Contreau. En concreto, creen que la empresa cotiza con un descuento cercano al 60% respecto a su valor teórico de 119 euros.

Una confianza que basan en los “realistas” objetivos de la multinacional, que contemplan un margen operativo del 21% al 22% para este 2025.

PERNOD RICARD

“Con una cartera de bebidas espirituosas conformada por más de 240 marcas, Pernod Ricard es otra de las acciones de este sector con un interesante potencial alcista, próximo al 25% frente a nuestro precio objetivo de 121 euros”, escriben estos economistas.

“La empresa está asimilando la debilidad de ventas en mercados como el chino, el europeo o el indio, pero la dirección ha reiterado sus guías para 2025”, resaltan desde Morningstar.

Así, creen que la cotización actual ya descuenta la desaceleración de la demanda y la presión arancelaria. Además, alaban su “exitoso historial”.

DIAGEO

Finalmente, estos analistas se decantan por la británica Diageo, propietaria de 8 de las 20 primeras marcas más vendidas del mundo.

“Sus acciones cotizan ahora con un descuento superior al 20% respecto a nuestro valor razonable de 2.590 libras esterlinas y creemos que las debilidades mostradas en sus últimos resultados serán temporales”.

Así, son optimistas con respecto a sus previsiones de crecimiento para los próximos cinco años, tanto en beneficios, como en ingresos.