Alphabet (Google) se confiesa con todos los focos sobre Gemini y "la solidez de la nube"
Presenta sus resultados del primer trimestre este miércoles
Alphabet, la matriz de Google, presenta este miércoles sus resultados del primer trimestre, en los que los focos recaerán sobre el progreso de Gemini, su principal modelo de inteligencia artificial (IA), y en la evolución de su negocio de nube.
Los analistas de Bank of America (BofA) creen que "el progreso del modelo Gemini impulsará la búsqueda y la solidez de la nube", y anticipan que "el crecimiento de la nube se acelerará un punto porcentual trimestral, hasta el 49%", con un destacado "potencial alcista".
"Prevemos unos ingresos de 92.000 millones de dólares y un beneficio por acción (BPA) de 2,69 dólares en el primer trimestre, frente a los 91.700 millones/2,66 dólares previstos por el mercado. Es probable que la integración de Gemini impulse el crecimiento de las búsquedas y la nube. El comercio electrónico tuvo un buen desempeño en el primer trimestre y nuestros análisis sugieren que el crecimiento de las búsquedas se aceleró", anticipan.
En concreto, para Google Search, los análisis sugieren que el crecimiento "se aceleró ligeramente" en el primer trimestre (en comparación con el cuarto trimestre), gracias a "una mejor segmentación y una interpretación de consultas optimizada, lo que impulsa una mayor relevancia de los anuncios y tasas de conversión más altas".
"AI Max está ayudando a los anunciantes a lograr tasas de conversión más sólidas y un mejor retorno de la inversión (ROI), lo que impulsa una mayor asignación presupuestaria a Search. Además, los formatos mejorados con IA también están mejorando la comprensión de las consultas y la calidad de la coincidencia, lo que permite ubicaciones de anuncios más relevantes comercialmente", manifiestan.
También esperan que el margen operativo se expanda 45 puntos básicos interanuales hasta el 40,5% (frente al 39,6% previsto por el mercado), con márgenes básicos que disminuirán 55 puntos básicos interanuales hasta el 41,8% y un incremento de los márgenes de la nube hasta el 29%.
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Asimismo, los estrategas del banco han incrementado su pronóstico para la partida de "otros ingresos" entre 1.000 y 2.200 millones ante "posibles revaluaciones (en Anthropic, entre otras), lo que podría impulsar al alza las ganancias por acción".
Los análisis de BofA sugieren que "el gasto publicitario del primer trimestre se ajustó en general a las expectativas iniciales", y hasta el momento no detectan "cambios presupuestarios significativos relacionados con la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio, mientras que el gasto en comercio electrónico en EEUU aumentó 3 puntos porcentuales durante el trimestre".
"Sin embargo, el sentimiento sigue siendo cauteloso, ya que una escalada prolongada podría presionar los presupuestos publicitarios del segundo trimestre. Aunque Alphabet no publica previsiones formales, esperamos que se hagan algunos comentarios sobre el segundo trimestre durante la conferencia telefónica. Asimismo, las previsiones de Meta para el segundo trimestre podrían servir de referencia para los cambios en las estimaciones de Google para el mismo periodo", destacan.
¿ANUNCIARÁ MAYORES INVERSIONES?
La atención de los analistas recaerá también en cualquier actualización sobre los planes de inversión de la compañía, un aspecto que viene generando dudas en el mercado en los últimos años ante las crecientes cantidades que las grandes tecnológicas estadounidenses están dedicando al desarrollo de la IA.
En la teleconferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025, Alphabet proyectó una inversión de capital (capex) para el año fiscal 2026 de entre 175.000 y 185.000 millones, con un incremento gradual de las inversiones a lo largo del año, ya que la compañía "está invirtiendo en capacidad de computación para respaldar el desarrollo de modelos de vanguardia, mejorar la experiencia del usuario e impulsar un mayor retorno de la inversión (ROI) para los anunciantes".
Además, este incremento del capex también tiene como objetivo "satisfacer la importante demanda de clientes de la nube y realizar inversiones estratégicas en otras áreas".
"Dada la continua y sólida demanda de infraestructura y el aumento de los precios de la memoria, y el reciente acuerdo de capacidad con Anthropic, nuestra previsión es que la inversión de capital aumente en lugar de disminuir, pero no esperamos un cambio significativo y mantenemos nuestra estimación de inversión de capital para 2026 entre 175.000 y 185.000 millones de dólares", prevén en BofA.
En el banco estadounidense no esperan que la compañía anuncie una caída en el gasto publicitario durante la conferencia posterior a la presentación de resultados, aunque creen que "podría destacar comparaciones más difíciles en 2026 y una disminución del beneficio cambiario para los ingresos".
"Con una expectativa de resultados superiores a lo esperado en el primer trimestre, los comentarios del segundo trimestre y las tendencias comerciales en relación con Meta y Microsoft (que se publicarán el mismo día), así como los comentarios sobre el gasto de capital, podrían influir en el rendimiento de las acciones tras la conferencia. Para el segundo trimestre, esperamos un crecimiento total de la publicidad de Google del 16% (frente al 26% de Meta) y del 48% para Cloud, muy por encima del 38% de Azure y del 31% de AWS", concluyen.
