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17:35 03/05/24
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BARCLAYS. Importantes caídas para
Telefónica, que se deja un 3,02%, hasta los 11,7350 euros, a pesar de que, según informa
Expansión esta mañana, la
teleco renegocia 5.000 millones de su deuda con el objetivo de alargar plazos y abaratar su coste. Sin embargo, esta noticia de "impacto positivo", en opinión de los analistas de
Bankinter (cuyo consejo para el valor es de neutral, con precio objetivo de 15,5 euros), llega al mismo tiempo que la
rebaja de Bank of America Merrill Lynch al sector de las telecos hasta neutral desde sobreponderar. También impacta con fuerza que
el peso argentino se depreciara anoche un 15%.
Asimismo, recordemos que ayer jueves los expertos de
Barclays, quienes se declaraban
neutrales en Telefónica de cara a sus resultados anuales, que se darán a conocer el 27 de febrero, señalaran que
persistirá la debilidad en los ingresos. Si bien, adelantaban una
mejora en las tendencias de crecimiento del EBITDA a nivel de grupo. “La fortaleza en
España y
Reino Unido se verá contrarrestada por la debilidad en
Brasil y
Alemania. En general, concluían, “el interés de los inversores se mantendrá en las
actividades inórganicas de la teleco”.
Y para
2014, el bróker británico estimaba que
la parte alta de la cuenta de la operadora siga bajo presión, a pesar de que los ingresos mejoren; según sus previsiones, la contracción se reducirá al 6,2%, frente al 8,6% de 2013. Su disciplina, continúan, “en la estructura de costes y rentabilidad cristalizará, en nuestra opinión, en una mejora de los márgenes pero no en un crecimiento del EBITDA (-2,6%)”. En positivo, destacaban, “esperamos que
Telefónica siga pagando un dividendo de 0,75 euros por acción”.
Por su parte, la semana pasada los analistas de
Citi coincidían con
Barclays al esperar que el lanzamiento de la oferta
Fusión 2.0 de
Telefónica, que añade fibra óptica y televisión al paquete básico, debería “mejorar los
indicadores principales” del grupo, pero estiman que “la presión en los ingresos persista y que el descenso en el OIBDA se acelere ante la caída del
opex”.
Sobre la evolución del negocio en
Latinoamérica, el bróker estadounidense explicaba que “el significativo
deterioro en sus divisas significa que las tendencias habrán sufrido una mayor presión durante los tres últimos meses del año”, y que ésta continuará en 2014. Sin embargo, matizaban, “
Telefónica probablemente mostrará un mayor progreso en el área de Internet móvil en casi todos sus mercados clave, especialmente en Colombia”. Mientras, estimaban que en
Europa el rendimiento sea mixto: por los descuentos en Alemania y la relativa mejora en Reino Unido, que deberían comenzar a “sentirse” especialmente en 2014.
En cuanto al
guidance para el presente ejercicio,
Citi consideraba que la operadora optará por un
objetivo de crecimiento de ingresos de entre el 1% y el 3% en términos orgánicos y una
ligera caída en los márgenes. Adelantaban un
dividendo de 0,50 euros por acción y ausencia de recompra de acciones en 2014, frente a la retribución de 0,75 euros de 2013.