"Potencial alcista destacado" en una empresa italiana y otra danesa

¿Puede una caída estrepitosa ser el preludio de una oportunidad brillante? ¿Y qué decir de un ascenso fulgurante que aún deja margen de recorrido? En el amplio tablero bursátil europeo, hay piezas que se mueven con una lógica distinta, desafiando al consenso y al nerviosismo inversor.

En uno de sus últimos informes, los analistas de Morningstar ponen el foco sobre dos compañías que emergen como "claras infravaloradas": Leonardo y Coloplast. Dos historias opuestas en el corto plazo, pero unidas por una misma premisa: "su valor de mercado no refleja su valor intrínseco".

LEONARDO: UN DESPEGUE QUE AÚN NO ALCANZA SU ALTITUD DE CRUCERO

La italiana Leonardo, especializada en tecnología aeroespacial y defensa, no ha hecho más que subir... y, sin embargo, sigue siendo una "ganga". En los últimos tres meses, sus acciones se han disparado un 51,59%; en el último año, el avance ha sido de vértigo: +101,71%. Y aun así, los citados estrategas consideran que su cotización actual continúa muy por debajo de lo que realmente vale.

Durante el último mes, han elevado su estimación de valor razonable desde los 42,40 euros por título, hasta los 62,60 euros. Un precio que dibuja un potencial alcista cercano al 28%. En otras palabras, "aún hay recorrido, y no poco".

“El mercado sigue infravalorando su capacidad de crecimiento y la solidez de su foso económico”, afirman desde la entidad. “Leonardo combina una cartera tecnológica robusta con una fuerte exposición al gasto en defensa europeo, en alza desde el inicio del conflicto en Ucrania”.

Y no solo se trata de expectativas difusas: el modelo de negocio de Leonardo presenta un "estrecho foso económico", es decir, una ventaja competitiva difícil de replicar.

COLOPLAST: CUANDO LA CAÍDA OFRECE UNA PUERTA DE ENTRADA

En el extremo opuesto del gráfico bursátil se encuentra la danesa Coloplast, compañía especializada en productos médicos. En lo que va de año, el descenso ha sido constante: -18,96% en tres meses y -21,84% en doce. Sin embargo, para los mencionados gestores, esa debilidad del precio no refleja deterioro en los fundamentos.

“La acción cotiza con un descuento del 34% respecto a nuestro valor razonable estimado de 962 coronas danesas”, señala el informe. “Y eso, en una empresa con un amplio foso económico, sostenido por su innovación continua, barreras de entrada regulatorias y relaciones sólidas con clientes y sistemas de salud”.

La calificación de incertidumbre es media, lo cual sugiere que la dispersión entre los posibles escenarios no es extrema. Traducido a lenguaje inversor: hay menos sorpresas, y lo que hoy parece debilidad puede convertirse en rendimiento sólido en cuanto el mercado recupere la confianza.

UN CONTEXTO DE OPORTUNIDAD PARA LOS CAZADORES DE VALOR

El diagnóstico de Morningstar sobre el mercado europeo en su conjunto ayuda a contextualizar estas dos apuestas. El índice Morningstar Europa subió un 12,82% el mes pasado, pero aún se encuentra un 4% por debajo de su valor razonable estimado, ponderado por capitalización. Es decir: el continente cotiza con un descuento generalizado. Un entorno ideal para los inversores que buscan valor antes que moda.

Es en estos momentos, según Morningstar, cuando conviene ser contracorriente. Comprar lo que otros ignoran, vender lo que todos aplauden.

CONCLUSIÓN: DOS APUESTAS CONTRACORRIENTE EN UN MERCADO EN REVALORACIÓN

En un mercado que se mueve al ritmo del ruido y la volatilidad, Leonardo y Coloplast invitan a bajar el volumen y mirar con lupa. La primera vuela alto, pero aún no toca techo. La segunda cae, pero aterriza sobre un colchón sólido. Ambas, con precios por debajo de su valor razonable y fundamentos que justifican un voto de confianza.

En palabras del equipo de Morningstar: “El mercado premia la paciencia. Las mejores oportunidades rara vez vienen envueltas en euforia”.