¿Hasta dónde podría llegar el S&P 500? Esta es la sorprendente apuesta de Ed Yardeni

El actual 'rally' bursátil puede no estar agotado. Eso sí, mientras el mercado sigue mirando a los gigantes tecnológicos, Ed Yardeni, veterano estratega de mercado y fundador de Yardeni Research, sugiere cambiar el ángulo.

Su diagnóstico para 2026 es rotundo: no habrá recesión en Estados Unidos y el mercado entrará de lleno en los 'Roaring 2020s', una década de crecimiento impulsada por la productividad y por una IA que, ahora sí, debe empezar a obtener beneficios.

YARDENI, UN VETERANO DEL MERCADO

Yardeni no es un recién llegado. Con décadas de experiencia siguiendo ciclos bursátiles, su hoja de ruta para 2026 combina optimismo con números. “Estamos viviendo unos ‘Roaring 2020s’”, afirma, convencido de que la economía estadounidense ha demostrado una resiliencia notable en los últimos años.

Su objetivo para el mercado se apoya en un cálculo sencillo: beneficios por acción en torno a 350 dólares en 2027 y un múltiplo estable.

El resultado es un S&P 500 cerca de 7.700 puntos a finales de 2026, con la vista puesta en los 10.000 antes de que acabe la década, un objetivo que, a priori, puede resultar sorprendente.

DE LOS 'SIETE MAGNÍFICOS' A LOS '493'

La gran novedad del mensaje de Yardeni no está en el nivel del índice, sino en quiénes liderarán la siguiente fase. Tras años dominados por los grandes productores de tecnología, el estratega cree que el testigo pasará a un grupo mucho más amplio.

“Si la IA cumple lo que promete, los grandes beneficiados no serán los fabricantes, sino los usuarios”, sostiene. Es decir, las 493 compañías restantes del índice, capaces de reducir costes y mejorar márgenes aplicando IA en procesos cotidianos.

LA IA ENTRA EN SU FASE INCÓMODA

El análisis también deja espacio para la duda. Yardeni describe una transición clara: de un mercado casi monopolístico a una “carrera armamentística” en IA, con competencia feroz y fosos cada vez más estrechos.

“La pregunta es si estas inversiones gigantescas en centros de datos generarán un retorno suficiente”, advierte. Esa incertidumbre explica por qué el capital podría rotar hacia sectores menos obvios, donde la tecnología se traduce en eficiencia real: industriales, financieras y salud.

TIPOS, BONOS Y UNA FED EN PAUSA

En el frente macro, el escenario es constructivo. Yardeni confía en que el aumento de la productividad ayude a contener la inflación en torno al 2%, lo que permitiría a la Reserva Federal (Fed) mantener los tipos sin nuevas subidas.

En ese contexto, los bonos del Tesoro podrían estabilizarse por encima del 4%, una rentabilidad que deja de ser un obstáculo y empieza a actuar como ancla de mercado.

ORO Y PLATA: EL SEGURO DEL CICLO

El optimismo bursátil no excluye la cautela. Yardeni ve el oro como un excelente diversificador: cuando la bolsa corre, el metal avanza con moderación; cuando el mercado se atasca, el oro suele brillar.

A largo plazo, no descarta niveles de 10.000 dólares por onza, y reconoce incluso que podría revisar al alza su objetivo intermedio hacia los 6.000. La plata, por su uso industrial en electrónica, también gana atractivo en este escenario de crecimiento tecnológico.

¿UN FINAL FELIZ PARA LOS ‘ROARING 2020s’?

La comparación con los años veinte del siglo pasado es inevitable. Yardeni la asume, pero matiza. “La historia no se repite, rima”, recuerda, convencido de que el actual ciclo no está condenado a un desenlace trágico.

Eso sí, avisa: disfrutar del crecimiento no implica ignorar los riesgos.

LA OPORTUNIDAD PODRÍA ESTAR EN QUIENES USAN LA TECNOLOGÍA

El mensaje de Ed Yardeni es claro y, a la vez, incómodo para el consenso: el gran dinero de 2026 podría no estar en los nombres más obvios. La IA deja de ser promesa y se convierte en herramienta; el liderazgo se democratiza; y el mercado, lejos de una recesión, entra en una fase donde ganar en bolsa exige mirar más allá del brillo de los gigantes.

En los 'Roaring 2020s', la verdadera oportunidad puede estar en quienes usan la tecnología, no solo en quienes la venden.