Doce empresas defensivas que podrían ser un buen refugio si llega la tormenta bursátil

La volatilidad en los mercados tiene un némesis: las empresas que seguimos necesitando aunque arrecie la tormenta. Comida, bebidas, productos para el hogar, salud… Son los valores ‘paraguas’ de la bolsa. Y ahora cotizan con unos "descuentos" que podrían tentar incluso al inversor más escéptico.

Según la analista Tori Brovet, de Morningstar, estas compañías “son como un seguro para carteras que buscan estabilidad en cualquier ciclo económico”. Entre ellas, selecciona una docena que, a su juicio, el mercado está pasando por alto y que, por tanto, se encuentran “infravaloradas”.

ALIMENTOS QUE RESISTEN: KRAFT HEINZ Y CAMPBELL’S

Kraft Heinz es la gran sorpresa de esta lista: su reciente caída la ha dejado cotizando a la mitad de su valor teórico. La compañía ha reorganizado su negocio en dos grandes unidades, condimentos y alimentación, en un intento por recuperar crecimiento. Brovet destaca su “apuesta por innovación y márketing para reactivar marcas icónicas” y unas sinergias de 1.700 millones en ahorro ya logradas.

Campbell’s ofrece sopa para el mal tiempo… con una ventaja competitiva "amplia" y una subida potencial que roza el 50%. El giro hacia aperitivos, ya el 40% de los ingresos, y la integración de Sovos Brands han reforzado su posición. Morningstar subraya su enfoque en IA y tecnología para acelerar innovaciones, además de 375 millones extra en ahorro previstos.

SALUD Y HOGAR: KENVUE Y CLOROX, MARCAS QUE SE ABREN PASO

Kenvue, el histórico brazo de consumo de Johnson & Johnson, presume de marcas como Tylenol o Listerine y cotiza con un descuento del 38% frente a su valor razonable. El grupo se ha debilitado tras su debut bursátil, pero Brovet resalta su “capacidad para fijar precios y ganar eficiencia” en un sector en crecimiento estructural por el envejecimiento poblacional.

Clorox, pese a sufrir un ciberataque en 2023, mantiene también una ventaja competitiva "amplia" gracias a marcas líderes en limpieza, bolsas y cuidado del hogar. Con un 13% de ventas invertidas en innovación y márketing, apunta a recuperar márgenes en el entorno del 40%. “Su prioridad sigue siendo ganar en el lineal, no vender más barato”, resume Morningstar.

BRINDIS POR LAS 'GANGAS': CONSTELLATION, AMBEV Y BROWN-FORMAN

Las bebidas alcohólicas también son refugio defensivo:

• Constellation Brands (Modelo, Corona) disfruta de una cuota superior al 70% en la cerveza importada prémium de EEUU y presenta un potencial del 36%. Morningstar valora su innovación y expansión en consumo fuera del hogar.

• Ambev, líder absoluto en Latinoamérica (hasta 70% de cuota en algunos mercados), ofrece el mayor dividendo del grupo: 8%. Un gigante con ventajas de escala y crecimiento aún por madurar.

• Brown-Forman (Jack Daniel’s) apoya su éxito en la premiumización global del whisky. Morningstar elogia su “influencia internacional gracias a Coca-Cola” con Jack & Coke en lata.

INNOVACIÓN LÍQUIDA: BOSTON BEER Y DIAGEO

Boston Beer (Twisted Tea, Truly) es una apuesta con algo más de riesgo: "muy infravalorada", pero sometida a modas cambiantes tras el 'boom' de los 'hard seltzer'. Aun así, la firma mantiene 80% de su volumen en bebidas 'trendy' y una "agilidad admirable para reinventarse".

Diageo (Johnnie Walker, Tanqueray) capitaliza la tendencia de “beber menos, pero mejor” y ofrece un descuento del 25%. "Su capacidad de absorber marcas regionales reduce volatilidad y mantiene fuerte su posicionamiento prémium".

DESPENSA GLOBAL: LAMB WESTON Y GENERAL MILLS

Lamb Weston domina las patatas fritas congeladas en Norteamérica, un negocio con altas barreras agrícolas y de distribución. Aunque el consumo fuera del hogar se ha frenado, Morningstar confía en que la demanda absorberá el exceso de capacidad a medio plazo.

General Mills mantiene liderazgo en cereales y snacks, además de crecer con fuerza en alimentos para mascotas (Blue Buffalo). "Su atractivo radica en tener varias marcas líderes simultáneamente en cada categoría, un blindaje único frente a la competencia".

LUJO RESILIENTE: ESTÉE LAUDER

Como colofón, Estée Lauder , con un 'moat' "amplio" y un 18% de potencial alcista, se beneficia de la premiumización global del cuidado personal, especialmente en Asia.

"El plan de reactivación en China será clave para liberar valor".

DOCE PARAGUAS DISTINTOS PARA EL MISMO TEMPORAL

Doce valores, doce paraguas distintos para un hipotético temporal tras meses de alzas ininterrumpidas en los parqués. Son compañías que no necesitan que la economía brille para generar ingresos constantes. Y muchas, como recuerda Brovet, “cotizan hoy como si su estabilidad importara menos que nunca”.

Pero la historia del mercado suele ser generosa con quien apuesta por lo esencial: comer, beber, cuidar y cuidarse.