Nvidia se confiesa "con un sentimiento negativo": ¿devolverá el optimismo a la IA?

Nvidia presenta este miércoles los resultados de su tercer trimestre fiscal 2026, una cita que será muy distinta a las anteriores, ya que por primera vez se confiesa con un "sentimiento negativo", y es que las elevadas valoraciones de las grandes firmas tecnológicas en bolsa y sus fuertes inversiones en el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) han hecho saltar las alarmas.

"Por primera vez en varios trimestres, Nvidia afronta la presentación de resultados con un sentimiento negativo. Las acciones han bajado ante la preocupación por una posible burbuja en la IA y la improbable recuperación de las ventas en China a corto plazo. Sin embargo, la perspectiva subyacente sigue siendo sólida, con unos ingresos para el tercer trimestre que se prevén cercanos al límite superior de las previsiones, en torno a los 55.000 millones de dólares, y con margen para una sorpresa positiva", destaca Matt Britzman, analista senior de renta variable en Hargreaves Lansdown.

La previsión del consenso apunta a un beneficio por acción (BPA) de 1,17 dólares, lo que permitiría al fabricante estadounidense de chips superar las cifras de hace un año, cuando reportó ganancias de 0,78 dólares por título. También se esperan ventas de alrededor de 54.000 millones de dólares, un margen bruto cercano al 73,5% y gastos operativos de 5.900 millones de dólares.

La atención se centrará igualmente en las previsiones para el cuarto trimestre fiscal y para el conjunto del curso, especialmente después de los ambiciosos planes de crecimiento mostrados por la cotizada estadounidense.

"Unos buenos resultados de Nvidia podrían ser el catalizador perfecto para reactivar el interés por la IA"

"El CEO, Jensen Huang, anunció recientemente pedidos por valor de 500.000 millones de dólares, y los inversores estarán ansiosos por conocer los plazos, lo que podría implicar una mejora sustancial de las previsiones actuales. Con tanta incertidumbre en el ambiente, unos buenos resultados de Nvidia podrían ser el catalizador perfecto para reactivar el interés por la IA", añade Britzman.

Por su parte, Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell, asegura que Nvidia debe proporcionar una sólida serie de datos para alejar las dudas surgidas en torno a su valoración, después de que la compañía se convirtiera en la primera en superar los 5 billones de dólares de capitalización.

"Las acciones de Nvidia han continuado su meteórico ascenso y la capitalización bursátil de la compañía alcanzó los 5 billones de dólares en octubre, una cifra equivalente al PIB de Alemania y sus ochenta y cuatro millones de habitantes (Nvidia cuenta con 36.000 empleados, dicho sea de paso)", declara.

Además, recuerda que "se están planteando algunas dudas sobre esta valoración y sobre cómo se financia el derroche de inversión en centros de datos, servidores y chipsets para el desarrollo de la inteligencia artificial, por lo que el momento de esta actualización trimestral no podría ser más oportuno, especialmente dado que el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, rechaza públicamente la idea de que se esté formando una burbuja".

El analista también señala que "Nvidia tiene la peculiaridad de no solo superar las previsiones del trimestre actual, sino también de elevar las del siguiente, por lo que cualquier declaración sobre sus perspectivas será crucial". En este sentido, se espera que la firma anticipe para el próximo trimestre ventas de 61.100 millones y un beneficio de 33.000 millones.

LA IMPORTANCIA DE LOS CLIENTES

Una de las principales fortalezas de Nvidia es su cartera de clientes, en la que figuran las mayores compañías tecnológicas de EEUU y del mundo, por lo que los inversores analizarán con especial interés cualquier novedad en este sentido.

"En teoría, el aumento de los presupuestos de gastos de capital de Meta Platforms, Microsoft y Alphabet, junto con sus propios resultados trimestrales, debería ser un buen augurio, al igual que la red de acuerdos de suministro de OpenAI, que ahora suman un compromiso total de aproximadamente 1,5 billones de dólares en centros de datos, capacidad de servidores y conjuntos de chips", indica el experto.

Se estima que más del 40% de las ventas de Nvidia provienen de Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet, y en este contexto, analistas y accionistas buscarán "información de Huang sobre la cartera de pedidos, los plazos de entrega y cómo se compara la entrada de pedidos con las ventas del trimestre, para el llamado ratio de pedidos a facturación".

"Las previsiones de Huang para el tercer trimestre no contemplaban ventas de chips H2O a China, y cualquier comentario sobre las relaciones entre Estados Unidos y China será de interés, especialmente a la luz de la cumbre de octubre entre los presidentes Trump y Xi en Corea del Sur, donde las importaciones chinas de soja y las exportaciones de tierras raras parecieron ser un área de mayor interés y acuerdo que la tecnología o los semiconductores, incluso aunque Estados Unidos aprobara una reducción de su arancel principal sobre China del 57% al 47%", asegura Coatsworth.